Supongamos que el Proyecto para el Hotel Cristal supone 83 habitaciones tipo boutique (de Lujo). Si el hotel trabajace en promedio al año al 65,3% de capacidad entonces en un año las habitaciones-noches vendidas serían: 83 x 0,653 x 365 =19.782. Se ha estimado con la ecuación de regresión lineal que la demanda potencial de noches a vender al año se ajuste a la siguiente ecuación:
Y = 19.782 + 1.754 (X) con un coeficiente de correlación igual a 0,8562 (85,6%), lo que indica que el ajuste entre los datos reales y los datos estimados es aceptable.
Pues bien los diseñadores del proyecto hoteles investigan la respuesta del mercado en relación al futuro lanzamiento de sus servicios y se consideran tres posibles precios para la apertura del hotel con diferentes tasas de penetración del mercado de visitantes. Por ejemplo para el precio mas elevado de US$ 200 la penetración al mercado podría ser del 2%; con el precio medio de US$ 150 es posible atraer el 3% del mercado; y con el precio más bajo de US$ 100 se podría llegar a captar una cuota de mercado del 4%.
Los analistas han estimado para este proyecto unos margenes de beneficio unitario de US$ 24, US$18 y US$ 12, para los precios más altos, intermedio y bajo, respectivamente. Pero los analistas quieren calcular el volumen de demanad total de habitaciones ocupadas y también determinar el precio más recomendable para el proyecto, si se desea obtener el mayor beneficio total en 4 años (período infantil de la futura empresa).
Para solucionar este problema los analistas utilizan el MODELO FOURT-WOODLOCKque establece un sistema de cálculo para sucesivos incrementos de la demanda de un período a otro en función de la cuota de mercado para el hotel o sea de la tasa de penetración del hotel en el mercado según la demanda potencial en el mismo período y su fórmula es como sigue:
qt = r x q*t ( 1 + r ) elevado a la t
donde r = tasa de penetración del mercado
q* = demanda potencial
elevado a la 2, a la 2, a la 3,etc..
En el primer período las demandas potenciales según las hipótesis de habitaciones-noches y la ecuación de regresión es igual a 19.782 + 1.754 (1) = 21.536; para el período 2 sería igual a 19.782 + 1.754 (2) = 23.290; para el período 3 : 19.782 + 1.754 (3) = 25.044 y para el período 4: 19.782 + 1.754 (4) = 26.798
Sobre estas demandas potenciales, el proyecto hotelero tiene 3 hipótesis de penetración al mercado por período de tiempo, es decir se estima que primero peued haber un incremento de la demanda del 2% con la tarifa o precio más elevado. Entonces para la tasa r = 2% y aplicando el Modelo Fourt-Woolock tendríamos lo siguiente:
= 0,02 x 21.536 ( 1 - 0,02 ) elevado a la cero = 430,7 habitaciones-noches
= 0,02 x 23.290 ( 1 - 0,02 ) elevado a la 1 = 456,5 habitaciones-noches
= 0,02 x 25.044 ( 1 - 0,02 ) elevado a la 2 = 481,0 habitaciones- noches
= 0,02 x 26.798 ( 1 - 0,02 ) elevado a la 3 = 504,4 habitaciones- noches
Al tener el proyecto hotelero una tasa de penetración del 2%, la demanda total que se podría obtener para los cuatros períodos considerados sería igual a : 430,7 + 456,5 + 481, 0 + 504,4 = 1.872,6 habitaciones noches. Si se conoce el beneficio unitario por cada nueva habitación a colocar en el mercado, entonces es psoible hacer las comparaciones para este resultado con los otros pero suponiendo las otras penetraciones al disminuir los precios , o sea: r = 0,03 y r= 0,04.
Con el precio más elevado de US$ 200, el beneficio unitario que se había estimado era de US$ 24, por lo que
= 24 ( 430,7) = US$ 10.337
= 24 ( 421 + 456,5) = US$ 21.060
= 24 ( 877,5 + 481,0) = US$ 32.604
= 24 ( 1.358,5 + 504,4) = US$ 44.710
TOTAL US$ 108.711 que es el beneficio total estimado paralos 4 períodos considerados y con una penetrración al mercado adicional a la demanda potencial del 2%.
Los mismos cálculos se deben hacer para los otros precios, sus penetraciones porcentuales y sus beneficios estimados. La idea centra es comparar los beneficios totales para cada uno de estos escenarios a los fines de seleccionar el mejor precio y el máximo beneficio.
jueves, mayo 10, 2007
martes, mayo 08, 2007
El Marketing como Sistema
Por qué se considera complejas las decsiones del marketing ?. Siendo el marketing un sistema con decisiones de multicriterios entonces:
1) Pueden haber al menos, como mínimo, 2 alternativas posible;
2) Pueden haber, como mínimo, al menos 2 objetivos posibles
Los indicadores que hacen complejo al marketing son:
1) Numerosas estrategias relacionadas con productos, lugares, precios, promociones. Y cada estrategia puede tener, a su vez, varias alternativas relativas al target del mercado, a los productos a posicionar, a los servicios a ofertar, a los precios a considerar, a las publicidades a implantar en una campaña de venta.
2) Numerosos criterios de evaluación para el logro de los objetivos con el fin de conocer qué alternativa es la más conveniente. Por ejemplo: evaluar del coste de un alquiler por m2, el potencial del tráfico peatonal o demanda, las características de un sitio, o varios criterios para seleccionar ideas para un nuevo producto que debe ser innovador.
3) Porque las alternativas pudeden estar en conflicto con relación a los criterios evaluativos u objetivos
4) Debido a la naturaleza del criterio de evaluación usado, pues si existen varios intangibles, como es en el caso de la publicidad, la selección es más compleja debido a que se deben incluir imágenes y comportamientos humanos e incluso variables incontrolables del entorno
5) Debido a que en las decisiones participan muchos actores internos y externos, incluyendo suplidores y otras agencias con sus propios criterios evaluativos
Cuando existan más atrbutos e intercambios de información para tomar decisiones entonces los juicios de valor se hacen más difíciles y menos lineales pues todo se transforma en un proceso iterativo, dinámico y estocástico. A su vez las decisiones de marketing envuelven niveles altos de riesgo financiero debido a que : a) los cotes de hacer marketing pueden llegar a ser más elevados que la capcidad de una empresa para soportarlos; b) porque una decisión para introducir un nuevo productos al mercado, requiere de un presupuesto especial y presonal especialmente calificado.
Las decisones de marketing es pues un SISTEMA donde varios juicios se requieren porque: 1) hay que buscar DATOS internos y externos y almacenarlos: 2) además, los datos hay que ANALIZARLOS y relacionarlos, y 3) hay además que otorgarPRIORIDADa las alternativas según sus PROS y sus CONTRAS con un índice pesado o ponderado o establecer un proceso de decisiones JERARQUIZADAS y a veces recurriendo a la PROGRAMACION LINEAL
En efecto la definición del MARKETING es que este sujeto es proceso de selección entre ALTERNATIVAS o cursos de acción basado en un conjunto de CRITERIOS para poder evaluar y lograr los OBJETIVOS establecidos.
Es decir, las preguntas básicas al plantear el problema son: qué se debe hacer, dónde se debe hacer, cómo se debe hacer, para que mercado se debe trabajar y luego: organizar, implantar y controlar.
Además, el análisis de una SITUACION supone conocer el comportamiento de los futuros clientes, lo que necesitan, la calidad que buscan, la competencia a que están sometidos, los suplidores de servicios, la distribución, el contexto o ambiente; y por ello es que se necesita establecer bien los OBJETIVOS y las ESTRTATEGIAS, organizarse, analizar la utilidad de los productos que fijaran un precio, en una plaza dada y que requiere publicidad y promoción.
1) Pueden haber al menos, como mínimo, 2 alternativas posible;
2) Pueden haber, como mínimo, al menos 2 objetivos posibles
Los indicadores que hacen complejo al marketing son:
1) Numerosas estrategias relacionadas con productos, lugares, precios, promociones. Y cada estrategia puede tener, a su vez, varias alternativas relativas al target del mercado, a los productos a posicionar, a los servicios a ofertar, a los precios a considerar, a las publicidades a implantar en una campaña de venta.
2) Numerosos criterios de evaluación para el logro de los objetivos con el fin de conocer qué alternativa es la más conveniente. Por ejemplo: evaluar del coste de un alquiler por m2, el potencial del tráfico peatonal o demanda, las características de un sitio, o varios criterios para seleccionar ideas para un nuevo producto que debe ser innovador.
3) Porque las alternativas pudeden estar en conflicto con relación a los criterios evaluativos u objetivos
4) Debido a la naturaleza del criterio de evaluación usado, pues si existen varios intangibles, como es en el caso de la publicidad, la selección es más compleja debido a que se deben incluir imágenes y comportamientos humanos e incluso variables incontrolables del entorno
5) Debido a que en las decisiones participan muchos actores internos y externos, incluyendo suplidores y otras agencias con sus propios criterios evaluativos
Cuando existan más atrbutos e intercambios de información para tomar decisiones entonces los juicios de valor se hacen más difíciles y menos lineales pues todo se transforma en un proceso iterativo, dinámico y estocástico. A su vez las decisiones de marketing envuelven niveles altos de riesgo financiero debido a que : a) los cotes de hacer marketing pueden llegar a ser más elevados que la capcidad de una empresa para soportarlos; b) porque una decisión para introducir un nuevo productos al mercado, requiere de un presupuesto especial y presonal especialmente calificado.
Las decisones de marketing es pues un SISTEMA donde varios juicios se requieren porque: 1) hay que buscar DATOS internos y externos y almacenarlos: 2) además, los datos hay que ANALIZARLOS y relacionarlos, y 3) hay además que otorgarPRIORIDADa las alternativas según sus PROS y sus CONTRAS con un índice pesado o ponderado o establecer un proceso de decisiones JERARQUIZADAS y a veces recurriendo a la PROGRAMACION LINEAL
En efecto la definición del MARKETING es que este sujeto es proceso de selección entre ALTERNATIVAS o cursos de acción basado en un conjunto de CRITERIOS para poder evaluar y lograr los OBJETIVOS establecidos.
Es decir, las preguntas básicas al plantear el problema son: qué se debe hacer, dónde se debe hacer, cómo se debe hacer, para que mercado se debe trabajar y luego: organizar, implantar y controlar.
Además, el análisis de una SITUACION supone conocer el comportamiento de los futuros clientes, lo que necesitan, la calidad que buscan, la competencia a que están sometidos, los suplidores de servicios, la distribución, el contexto o ambiente; y por ello es que se necesita establecer bien los OBJETIVOS y las ESTRTATEGIAS, organizarse, analizar la utilidad de los productos que fijaran un precio, en una plaza dada y que requiere publicidad y promoción.
jueves, marzo 08, 2007
Un enlace del Foro Mundial sobre Turismo
En el enlace se puede bajar un PDF sobre el INDICE de COMPETITIVIDAD TURISTICA a nivel mundial.
martes, marzo 06, 2007
Hostales en Mexico
En méxico los hostales son las Posadas venezolanas. Las tarifas por persona y por noche van desde 9 dólares hasta 16 dólares. Muy barato... Vale la pena usar estos alojamientos. Incluos el llamado Hostal Amigo ganó el premio en el año 2.006 como el mejor hostal mexicano.
lunes, febrero 19, 2007
Un simulador para el pago de un credito
Si hacen click arriba encontrarán un simular para estimar el pago mes a mes en intereses y capital de un posible crédito bancario. Es una herramienta útil al estimar la cuota a pagar en un estudio de factibilidad.
sábado, febrero 17, 2007
La Innovación en hotelería
Este el tema que trata la revista de Embratur que se llama : Observatorio de Innovación en Turismo. Es una revista académica que en este número se dedica a la hotelería.
martes, enero 30, 2007
La ganancia en situacion de riesgo y de incertidumbre
Supongamos que un inversionista al hacer la evaluación de su proyecto hotelero A supone tres posibles escenarios: auge del país, economía normal y economía recesiva. Para esos estados de la economía proyecta sus posibles ganancias y señala que en el escenario del AUGE existe una probabilidad de ocurrencia de 0,25 (del 25%) para que el hotel gane US$ 500,pero que en una situación de economía NORMAL existe la probabilidad de ocurrencia de 0,50 (del 50%) de que el hotel gane 400 y finalmente que en un contexto de una economía RECESIVA existe la probabilidad de ocurrencia también de 0,25 (del 25%) de que el hotel gane US$300. Entonces los valores esperados de estas tres ganancias en esos tres escenarios es : 500 x 0,25 = US$ 125; 400 x 0,50 = US$ 200; y, 300 x 0,25 = US$ 75.
El socio le sugiere que mejor es recurrir a un proyecto de contingencia B que según su evaluación daría los siguientes resultados: en AUGE con 0,25 de pobabilidad daría una ganancia de US$ 600 y un Valor Esperado igual a : US$ 150; en el contexto de una economía NORMAL existe la probabilidad de 0,50 y la utilidad podría ser US$ 400 con un Valor Esperado igual a US$ 200, y que en el contexto de una economía RECESIVA existe la probabilidad de 0,25 y la utilidad sería US$ 200, con una Valor Esperado de US$ 50.
Pero entonces el socio principal le dice que no habría pasado nada porque al sumar los VALORES ESPERADO de ambos proyectos, o sea : 125 + 200+ 75 = 400, y para el proyecto de contingecia B , la suma sería : 150 + 200 + 50 = 400. Es rsumen las GANANCIAS ESPERADAS en ambos posibles proyectos es igual. Pero el socio amigo le advierte que el rango de la ganancia de su proyecto es igual a : US$ 500 menos US$ 300 =US$ 200; pero que el rango de la ganancia del proyecto B es igual a: US$ 600 menos US$ 200 = US$ 400.
Para buscar una solución de consenso, el socio mayor le sugiere que estimen la DESVIACION ESTANDAR de la distribución de probabilidades de las dos ALTERNATIVAS para poder medir el RIESGO de esos dos proyectos. Entonces los cálculos fueron los siguientes :
Proyecto A
500 - 400 = 100, con probabilidad de 0,25
400 - 400 = 0, con probbailidad de 0,50
300 - 400 = -100, con probabilidad de 0,25
Ahora cada desviación al cuadrado por su probabilidad sería:
US$ 10.000 x 0,25 = US$ 2.500
US$ 0 x 0,50 = US$ 0
US$ 10.000 x 0,25 = US$ 2.500
Entonces la Varianza sería US$ 5.000 y la Desviación Estándar sería la raíz de 5.000 = US$ 70.71
Este mismo cálculo para el proyecto B, arroja una desviación estándar igual a: US$ 141,42
Con estos datos los socios midieron el RIESGO de estas alternativas de negocios de esta manera:
Para el proyecto A : US$ 70,71 / US$ 400 = 0,18
Para el proyecto B : US$ 141,42 / US$ 400 = 0,36
La ganancia esperada para ambos proyectos es igual , pero el proyecto A tiene una menor dispersión relativa y el riesgo porcentual es del 18%, mientras que el proyecto B tiene una mayor dispersión relativa y un riesgo, en términos porcentuales, del 36%.
Como los socios son adversos al RIESGO, se decidieron por el proyecto A.
Ahora bien si los socios no saben o no pueden estimar la PROBABILIDAD de OCURRENCIA de las ganancias de los proyectos, entonces se encuentran en una típica decisión en situación de INCERTIDUMBRE, y la única manera de asegurar una decisión racional es establecer unos cálculos bajo los CRITERIOS MAXIMIN y MINIMAX
El criterio MAXIMINdice que el proyectista debe determinar el peor resultado posible de cada estrategia, para seleccionar lo mejor de estos peores resultados; es decir, una posición CONSERVADORA, porque se tiene adversión al riesgo y la supervivencia del proyecto es evitar las pérdidas.
Entoces existen dos estrategias en dos contextos, o sea: se invierte o no se invierte en un posible estado de EXITO o de FRACASO.
Si inviette y el proyecto es exitoso, puede tener una ganancia de US$ 40.000 y si fracasa, una pérdida de US$ 20.000, lo que no se sabe es la probabilidad de ese éxito y de ese fracaso. En este caso el peor resultado es menos US$ 20.000 si INVIERTE en el proyecto; y si no invierte, entonces la ganancia es CERO. Así pues, lo mejor de los peores posibles resultados es NO INVERTIR
El criterio MINIMAXdice que el proyectista debe seleccionar la estrategia que minimiza el criterioMAXIMIN o sea: minimiza una decisión errónea.En este caso, el proyectista sabe que si existe el FRACASO del proyecto al invertir, la ganancia sería US$ 40.000 menos US$ 20.000 = US$ 20.000; y si no invierte en un estado de éxito, entonces deja de obtener US$ 40.000. Pero para ser conservador se decide por al MAXIMIN más bajo: o sea por US$ 20.000.
El socio le sugiere que mejor es recurrir a un proyecto de contingencia B que según su evaluación daría los siguientes resultados: en AUGE con 0,25 de pobabilidad daría una ganancia de US$ 600 y un Valor Esperado igual a : US$ 150; en el contexto de una economía NORMAL existe la probabilidad de 0,50 y la utilidad podría ser US$ 400 con un Valor Esperado igual a US$ 200, y que en el contexto de una economía RECESIVA existe la probabilidad de 0,25 y la utilidad sería US$ 200, con una Valor Esperado de US$ 50.
Pero entonces el socio principal le dice que no habría pasado nada porque al sumar los VALORES ESPERADO de ambos proyectos, o sea : 125 + 200+ 75 = 400, y para el proyecto de contingecia B , la suma sería : 150 + 200 + 50 = 400. Es rsumen las GANANCIAS ESPERADAS en ambos posibles proyectos es igual. Pero el socio amigo le advierte que el rango de la ganancia de su proyecto es igual a : US$ 500 menos US$ 300 =US$ 200; pero que el rango de la ganancia del proyecto B es igual a: US$ 600 menos US$ 200 = US$ 400.
Para buscar una solución de consenso, el socio mayor le sugiere que estimen la DESVIACION ESTANDAR de la distribución de probabilidades de las dos ALTERNATIVAS para poder medir el RIESGO de esos dos proyectos. Entonces los cálculos fueron los siguientes :
Proyecto A
500 - 400 = 100, con probabilidad de 0,25
400 - 400 = 0, con probbailidad de 0,50
300 - 400 = -100, con probabilidad de 0,25
Ahora cada desviación al cuadrado por su probabilidad sería:
US$ 10.000 x 0,25 = US$ 2.500
US$ 0 x 0,50 = US$ 0
US$ 10.000 x 0,25 = US$ 2.500
Entonces la Varianza sería US$ 5.000 y la Desviación Estándar sería la raíz de 5.000 = US$ 70.71
Este mismo cálculo para el proyecto B, arroja una desviación estándar igual a: US$ 141,42
Con estos datos los socios midieron el RIESGO de estas alternativas de negocios de esta manera:
Para el proyecto A : US$ 70,71 / US$ 400 = 0,18
Para el proyecto B : US$ 141,42 / US$ 400 = 0,36
La ganancia esperada para ambos proyectos es igual , pero el proyecto A tiene una menor dispersión relativa y el riesgo porcentual es del 18%, mientras que el proyecto B tiene una mayor dispersión relativa y un riesgo, en términos porcentuales, del 36%.
Como los socios son adversos al RIESGO, se decidieron por el proyecto A.
Ahora bien si los socios no saben o no pueden estimar la PROBABILIDAD de OCURRENCIA de las ganancias de los proyectos, entonces se encuentran en una típica decisión en situación de INCERTIDUMBRE, y la única manera de asegurar una decisión racional es establecer unos cálculos bajo los CRITERIOS MAXIMIN y MINIMAX
El criterio MAXIMINdice que el proyectista debe determinar el peor resultado posible de cada estrategia, para seleccionar lo mejor de estos peores resultados; es decir, una posición CONSERVADORA, porque se tiene adversión al riesgo y la supervivencia del proyecto es evitar las pérdidas.
Entoces existen dos estrategias en dos contextos, o sea: se invierte o no se invierte en un posible estado de EXITO o de FRACASO.
Si inviette y el proyecto es exitoso, puede tener una ganancia de US$ 40.000 y si fracasa, una pérdida de US$ 20.000, lo que no se sabe es la probabilidad de ese éxito y de ese fracaso. En este caso el peor resultado es menos US$ 20.000 si INVIERTE en el proyecto; y si no invierte, entonces la ganancia es CERO. Así pues, lo mejor de los peores posibles resultados es NO INVERTIR
El criterio MINIMAXdice que el proyectista debe seleccionar la estrategia que minimiza el criterioMAXIMIN o sea: minimiza una decisión errónea.En este caso, el proyectista sabe que si existe el FRACASO del proyecto al invertir, la ganancia sería US$ 40.000 menos US$ 20.000 = US$ 20.000; y si no invierte en un estado de éxito, entonces deja de obtener US$ 40.000. Pero para ser conservador se decide por al MAXIMIN más bajo: o sea por US$ 20.000.
La ganancia de la empresa y la ganancia economica
La ganancia de la empresa es el ingreso de la firma menos lo que llamamos los costes explícitos, es decir aquellos costes para pagar su mano de obra, compra de sus materias primas y materiales y el pago de los intereses al negociar un préstamo. Pero el concepto de ganancia econñomica tiene que ver con la eficiencia para asignar socialmente los recursos de que disponemos, y por ello tiene que ver con el concepto de coste de oportunidad. Por esto la venta de una empresa debería cubrir no sólo sus costes explícitos sino también los llamados costes implícitos que vienen dados por la alternativa que existe de usar los recursos de otra manera. Por ejemplo, si el gerente de una empresa conoce el valor en que él puede vender sus servicios de administrador a otra empresa y si el capital que desearía invertir le produce un ingreso adicional si se lo presta a otra firma similar a la él, entonces lo que puede suceder es que la ganancia de la empresa se puede transforme en una pérdida económica. Voy a poner un ejemplo para aclarar el concepto.
Si una empresa vende al año digamos US$ 100.000 y sus costes explícitos para contratar sus insumos es de US$ 80.000 al año, no hay duda que la ganancia brutra de la empresa es igual a la diferencia entre los ingresos y los cotes o sea: US$ 20.000 al año.
Ahora bien si el dueño de la empresa nos dice que si el dejara ese negocio y fuese contratado por una firma él podría tener ingresos propios igual a US$ 30.000 al año y también señala que si el capital que el ha colocado en su empresa lo utilizara en otra alernativa como sería comprar bonos del Estado ese dinero le rendería US$ 5.000 adicionales. Entonces, la ganacia económica sería los ingresos de la firma menos los llamados costes IMPLICITOS, es decir : US$ 100.000 menos US$ 35.000, es decir US$ 65.000. La ganancia desde el punto de vista del coste de oportunidad es menor en US$ 15.000 que la ganancia de la empresa. Para la sociedad como un todo la verdadera ganancia de esa empresa es de US$ 65.000, pero para el empresa dueño de la empresa la ganancia de su negocio es igual a US$ 80.000.
Si una empresa vende al año digamos US$ 100.000 y sus costes explícitos para contratar sus insumos es de US$ 80.000 al año, no hay duda que la ganancia brutra de la empresa es igual a la diferencia entre los ingresos y los cotes o sea: US$ 20.000 al año.
Ahora bien si el dueño de la empresa nos dice que si el dejara ese negocio y fuese contratado por una firma él podría tener ingresos propios igual a US$ 30.000 al año y también señala que si el capital que el ha colocado en su empresa lo utilizara en otra alernativa como sería comprar bonos del Estado ese dinero le rendería US$ 5.000 adicionales. Entonces, la ganacia económica sería los ingresos de la firma menos los llamados costes IMPLICITOS, es decir : US$ 100.000 menos US$ 35.000, es decir US$ 65.000. La ganancia desde el punto de vista del coste de oportunidad es menor en US$ 15.000 que la ganancia de la empresa. Para la sociedad como un todo la verdadera ganancia de esa empresa es de US$ 65.000, pero para el empresa dueño de la empresa la ganancia de su negocio es igual a US$ 80.000.
lunes, enero 29, 2007
Where Not To Build a Hotel
Where Not To Build a Hotel
by Larry Mundy
The economy is improving. People are traveling again. Things are looking up for the hotel business.
You know what that means, of course. It means hotel developers are in high gear planning, financing and building new projects. If they hurry, and there are no glitches in zoning, and the loan terms are favorable, and construction gets started before winter, then maybe, just maybe, the new hotel can be opened just as the industry enters another “down cycle.” Actually, if enough new hotels are opened, that can cause the next down cycle all by itself, but that’s another column.
Some new hotels are instantly successful. Some are in trouble before the grand opening balloons pop. If I could forecast reliably whether a given new hotel project will make money, I would be far more popular, and able to afford much more expensive bad habits. But I do have some suggestions where hotel developers should not locate a new hotel:
Near an older sports stadium
Nothing makes your sport-fan market disappear faster than a shiny new stadium opening across town, and the home team moving there. But every sports-team owner in the country is pressuring local civic leaders for a proper new $1 billion facility with an opening roof and thousands of expensive “skyboxes,” built at public expense and leased to the team owner for $1 a year. The old stadium will host two tractor-pulls, and will then be demolished to make room for public housing.
Adjacent to the corporate-campus headquarters of a new high-tech company
A lot of people learned this lesson during the dot-com bust. Nothing appears and disappears faster than a fast-moving, high-tech enterprise. The amazing new gadget they can’t make fast enough for $300 will be cloned in Taiwan and on the shelves at Wal-Mart next year for $19.97, and the stock that surged through the $100 mark will soon be useful only as scratch paper. You may sell some group rooms to lawyers while the “creative accounting” is investigated, but after that your hotel will be as empty as the former Intergalactic Headquarters building.
Near a pristine national park
You know, the kind of eco-tourist boutique hotel made of rough-hewn cedar, but which has a 24-hour masseuse and $500 wine bottles in the cellar. You may get the rich jet setters trying to look rugged, but next week the nice folks who run the U.S. government will probably decide to allow oil exploration, strip mining, and storage of nuclear waste at the base of Mount Rebus. Jet-setters are so fickle.
In any country whose government changes weekly
In the search for emerging markets, U.S. companies are planning hotels on the white-sand beaches of various banana republics with liberal gaming laws and a constabulary eager to supplement their meager wages with, um, “contributions.” Just realize that when your assets are “nationalized,” that generally means you don’t own them anymore, and that the former Minister of Jungle Tourism probably thinks he can run the hotel better than you anyway. Especially if he gets it for free.
On a major earthquake fault line, artificial beach made of fill materials, or area known for sink-holes
Hotels tend to be heavier than many other structures, like pup tents or camping trailers. If the first floor or two suddenly goes subterranean, guests may balk at staying on the upper floors as well. A corollary is to avoid sites of former landfills, where decaying garbage will bubble methane to the surface for the next 300 years. You have enough methane problems just hosting the chili cook-off.
Next door to any hotel owned by a governmental agency
You don’t want to compete for rate with a hotel that has no debt service or profit motive, and funds its capital needs with “mill levies.” There aren’t many of these catering to the general public, and most of them are nothing to write home about, but remember that anything run by the government has more money than you, because they print the stuff.
In any market where the average occupancy rate, expressed as a percentage, is lower than the number of grades you completed in school
I don’t care how marvelous and unique your hotel will be. If there are three other hotels in the market, and each has three cars in the parking lot at 3 AM, the “market” consists of approximately nine people. Even if you get them all, and run the other three hotels completely out of business, your lender will soon own your hotel. Developers always argue that their hotel will be so unique and wonderful it will “induce” business. The Hotel Developer’s Dictionary defines “induce” this way: “induce, v., in-dooce. (1) to be so unique and wonderful that people stay at your hotel, even though their meeting is in another town; (2) to be even more unique and wonderful than that, so that local residents stay at your hotel just to escape their own drab abodes; (3) to hallucinate with drunken optimism.”
Those are just some suggestions where not to put a new hotel. I’m sure our readers could come up with dozens of additional suggestions, all of which boil down to this: “Don’t put it next to mine!”
by Larry Mundy
The economy is improving. People are traveling again. Things are looking up for the hotel business.
You know what that means, of course. It means hotel developers are in high gear planning, financing and building new projects. If they hurry, and there are no glitches in zoning, and the loan terms are favorable, and construction gets started before winter, then maybe, just maybe, the new hotel can be opened just as the industry enters another “down cycle.” Actually, if enough new hotels are opened, that can cause the next down cycle all by itself, but that’s another column.
Some new hotels are instantly successful. Some are in trouble before the grand opening balloons pop. If I could forecast reliably whether a given new hotel project will make money, I would be far more popular, and able to afford much more expensive bad habits. But I do have some suggestions where hotel developers should not locate a new hotel:
Near an older sports stadium
Nothing makes your sport-fan market disappear faster than a shiny new stadium opening across town, and the home team moving there. But every sports-team owner in the country is pressuring local civic leaders for a proper new $1 billion facility with an opening roof and thousands of expensive “skyboxes,” built at public expense and leased to the team owner for $1 a year. The old stadium will host two tractor-pulls, and will then be demolished to make room for public housing.
Adjacent to the corporate-campus headquarters of a new high-tech company
A lot of people learned this lesson during the dot-com bust. Nothing appears and disappears faster than a fast-moving, high-tech enterprise. The amazing new gadget they can’t make fast enough for $300 will be cloned in Taiwan and on the shelves at Wal-Mart next year for $19.97, and the stock that surged through the $100 mark will soon be useful only as scratch paper. You may sell some group rooms to lawyers while the “creative accounting” is investigated, but after that your hotel will be as empty as the former Intergalactic Headquarters building.
Near a pristine national park
You know, the kind of eco-tourist boutique hotel made of rough-hewn cedar, but which has a 24-hour masseuse and $500 wine bottles in the cellar. You may get the rich jet setters trying to look rugged, but next week the nice folks who run the U.S. government will probably decide to allow oil exploration, strip mining, and storage of nuclear waste at the base of Mount Rebus. Jet-setters are so fickle.
In any country whose government changes weekly
In the search for emerging markets, U.S. companies are planning hotels on the white-sand beaches of various banana republics with liberal gaming laws and a constabulary eager to supplement their meager wages with, um, “contributions.” Just realize that when your assets are “nationalized,” that generally means you don’t own them anymore, and that the former Minister of Jungle Tourism probably thinks he can run the hotel better than you anyway. Especially if he gets it for free.
On a major earthquake fault line, artificial beach made of fill materials, or area known for sink-holes
Hotels tend to be heavier than many other structures, like pup tents or camping trailers. If the first floor or two suddenly goes subterranean, guests may balk at staying on the upper floors as well. A corollary is to avoid sites of former landfills, where decaying garbage will bubble methane to the surface for the next 300 years. You have enough methane problems just hosting the chili cook-off.
Next door to any hotel owned by a governmental agency
You don’t want to compete for rate with a hotel that has no debt service or profit motive, and funds its capital needs with “mill levies.” There aren’t many of these catering to the general public, and most of them are nothing to write home about, but remember that anything run by the government has more money than you, because they print the stuff.
In any market where the average occupancy rate, expressed as a percentage, is lower than the number of grades you completed in school
I don’t care how marvelous and unique your hotel will be. If there are three other hotels in the market, and each has three cars in the parking lot at 3 AM, the “market” consists of approximately nine people. Even if you get them all, and run the other three hotels completely out of business, your lender will soon own your hotel. Developers always argue that their hotel will be so unique and wonderful it will “induce” business. The Hotel Developer’s Dictionary defines “induce” this way: “induce, v., in-dooce. (1) to be so unique and wonderful that people stay at your hotel, even though their meeting is in another town; (2) to be even more unique and wonderful than that, so that local residents stay at your hotel just to escape their own drab abodes; (3) to hallucinate with drunken optimism.”
Those are just some suggestions where not to put a new hotel. I’m sure our readers could come up with dozens of additional suggestions, all of which boil down to this: “Don’t put it next to mine!”
E-Commerce Strategy
Does Your Business Have an E-Commerce Strategy?
Act now to avoid being left behind in the "new industrial revolution."
E-commerce is the fastest growing area of industry in the world. The online marketplace is developing so rapidly that an Internet presence will soon become the norm for businesses in the United Kingdom, as it is in the USA. There are currently around 250,000 British commercial domains (addresses ending in "co.uk") with up to 20,000 more being added every month. Soon, businesses that are not online will be at a serious competitive disadvantage.
A Growing Industry
Some estimates suggest that over 170 million people worldwide now use the Internet. The World Wide Web is growing at a rate of 15% per month, and every day 45 thousand people go online for the first time. Over seven million people in the U.K. now use the Net regularly, and personal computers are currently outselling televisions.
With a potential marketplace of this scale, there are enormous opportunities for those small and medium-sized enterprises that can embrace e-commerce.
The implications for all businesses, large or small, are clear - develop and implement an e-commerce strategy soon, or risk being left behind.
Benefits of Being Online
For SMEs there are particular benefits from being online. These include having the opportunity to reach a wide geographical area and a large target market for relatively low costs, and being "open for business" 24 hours a day, 7 days a week.
Business-to-business e-commerce is already reasonably well developed in the U.K., but business-to-customer / client trading is fast catching up and research shows that Britain is increasingly becoming a nation of technophiles. However, if a business wishes to reap some of the benefits of e-commerce, it is not enough simply to go online. As with any other marketing activity, the quantity an quality of your returns depends upon the quantity and quality of your investment.
Web Sites
Perhaps the most important element of your e-commerce strategy will be your web site, which, if well-designed, can be used to achieve a number of objectives:
To sell products and services online
To provide key customer services online
To provide up-to-the-minute information on your products and services
To provide post-sales support
To prospect for new customers/clients
To stay ahead of the competition
To enhance the reputation of your business
To improve firm and brand awareness
There is a wealth of information on the Internet aimed at helping businesses develop e-commerce strategies - simply typing "e-commerce" into a search engine will provide a vast range of options. The development of the online marketplace represents a great opportunity for small businesses. Make sure that your business
Act now to avoid being left behind in the "new industrial revolution."
E-commerce is the fastest growing area of industry in the world. The online marketplace is developing so rapidly that an Internet presence will soon become the norm for businesses in the United Kingdom, as it is in the USA. There are currently around 250,000 British commercial domains (addresses ending in "co.uk") with up to 20,000 more being added every month. Soon, businesses that are not online will be at a serious competitive disadvantage.
A Growing Industry
Some estimates suggest that over 170 million people worldwide now use the Internet. The World Wide Web is growing at a rate of 15% per month, and every day 45 thousand people go online for the first time. Over seven million people in the U.K. now use the Net regularly, and personal computers are currently outselling televisions.
With a potential marketplace of this scale, there are enormous opportunities for those small and medium-sized enterprises that can embrace e-commerce.
The implications for all businesses, large or small, are clear - develop and implement an e-commerce strategy soon, or risk being left behind.
Benefits of Being Online
For SMEs there are particular benefits from being online. These include having the opportunity to reach a wide geographical area and a large target market for relatively low costs, and being "open for business" 24 hours a day, 7 days a week.
Business-to-business e-commerce is already reasonably well developed in the U.K., but business-to-customer / client trading is fast catching up and research shows that Britain is increasingly becoming a nation of technophiles. However, if a business wishes to reap some of the benefits of e-commerce, it is not enough simply to go online. As with any other marketing activity, the quantity an quality of your returns depends upon the quantity and quality of your investment.
Web Sites
Perhaps the most important element of your e-commerce strategy will be your web site, which, if well-designed, can be used to achieve a number of objectives:
To sell products and services online
To provide key customer services online
To provide up-to-the-minute information on your products and services
To provide post-sales support
To prospect for new customers/clients
To stay ahead of the competition
To enhance the reputation of your business
To improve firm and brand awareness
There is a wealth of information on the Internet aimed at helping businesses develop e-commerce strategies - simply typing "e-commerce" into a search engine will provide a vast range of options. The development of the online marketplace represents a great opportunity for small businesses. Make sure that your business
viernes, enero 26, 2007
El estudio de una Posada
Mi experiencia es que una posada debe comenzar con 12 habitaciones en promedio y con una tarifa media de Bs, 60.000 por persona y noche incluido el desayuno (US$ 28). O sea que la inversión total puede ser de más o menos US$ 120.000 dólares, es decir : US$ 10.000 por habitación (258 millones de bolívares de inversión total), de los cuales el 50% por lo general es construcción civil.
El Colegio de Economista establece que los honorarios profesionales para un estudio económico sea del 3% sobre la inversión total (en este caso sería entre 7 a 8 millones de bolívares, más o menos 3.721 dólares).
Podemos estimar entonces : cobrar 9 millones de bolívares (US$ 3.721) por el Estudio que comprenda una pre-factibilidad y el estudio de factibilidad final, que incluso puede ser financiado por el Banco con otros ítems como la construcción y las maquinarias y equipos, o sea que el Banco podría financiar el 80% de la inversión total y dejaría que el posadero ponga el 20% como capital propio.
De esos 9 millones se cancelarían al Economista 6 millones (el 67%) y para el Contador 4 millones (33%).
El estudio de pre-factibilidad se basa en estimaciones económicas y financieras y el estudio de factibilidad sería más detallado incluso con posibles escenarios. O sea, que el estudio de pre-factibilidad costaría 3 millones de bolívares (US$ 1.395) y el estudio de factibilidad 6 millones de bolívares (US$ 2.790).
Yo estimo que cuando se comienza el estudio de pre-factibilidad una posada de 12 habitaciones que cobra Bs. 60.000 por persona y por noche con desayuno (US$ 28), trabajaría al comienzo al 60% de su capacidad total. O sea si en una habitación se colocan 2 personas, un día de venta sería : 12 x 2 = 24 personas días si vendieran el 100% de las habitaciones, pero si venden sólo el 60% o sea 7,2 habitaciones x 2 personas = 14,4 personas cada día x 360 días al año = 5.l84 personas/ noches en un año a Bs. 60.000 por persona noche.
El ingreso anual estimado podría ser de 311 millones de bolívares en un primer año de operación (US$ 144.651). Y quizá con costes operativos de 38 millones de bolívares (US$ 17.674) y costes totales de 200 millones de bolívares (US$ 93.023) y el resto sería una utilidad neta del 36% sobre ventas que no estaría mal.
En el presupuesto siempre se señala que el estudio sería primero un esbozo breve o un estudio de pre-factibilidad económica y contable por valor de 3 millones de bolívares (US$ 1.395), el cual tiene los siguientes componentes:
1. Plan de posible inversión total y por rubros
2. Estimación del posible financiamiento de la inversión
3. Tabla de depreciación lineal
4. Estimación anual del pago del servicio de la deuda
5. Estimación de un Estado de Pérdidas y Ganancias proyectado por 3 años
6. Un análisis contable y económico ( todavía sin evaluación financiera)
El Estudio de Factibilidad desarrollaría los mismo 6 temas de arriba, pero con mayor detalle y con una proyección para 5 años, incluyendo un Flujo de Caja y el Análisis Financiero, estimando la Tasa Interna de Retorno (TIR) y el Valor Actualizado Neto (VAN).
En cuanto a los criterios del Arquitecto , se estima que una posada de 12 habitaciones incluyendo los otros espacios (sala, comedor, bar, almacén,etc…) puede ser de 500 metros cuadrados de construcción o a lo mejor un poco más.
El Colegio de Economista establece que los honorarios profesionales para un estudio económico sea del 3% sobre la inversión total (en este caso sería entre 7 a 8 millones de bolívares, más o menos 3.721 dólares).
Podemos estimar entonces : cobrar 9 millones de bolívares (US$ 3.721) por el Estudio que comprenda una pre-factibilidad y el estudio de factibilidad final, que incluso puede ser financiado por el Banco con otros ítems como la construcción y las maquinarias y equipos, o sea que el Banco podría financiar el 80% de la inversión total y dejaría que el posadero ponga el 20% como capital propio.
De esos 9 millones se cancelarían al Economista 6 millones (el 67%) y para el Contador 4 millones (33%).
El estudio de pre-factibilidad se basa en estimaciones económicas y financieras y el estudio de factibilidad sería más detallado incluso con posibles escenarios. O sea, que el estudio de pre-factibilidad costaría 3 millones de bolívares (US$ 1.395) y el estudio de factibilidad 6 millones de bolívares (US$ 2.790).
Yo estimo que cuando se comienza el estudio de pre-factibilidad una posada de 12 habitaciones que cobra Bs. 60.000 por persona y por noche con desayuno (US$ 28), trabajaría al comienzo al 60% de su capacidad total. O sea si en una habitación se colocan 2 personas, un día de venta sería : 12 x 2 = 24 personas días si vendieran el 100% de las habitaciones, pero si venden sólo el 60% o sea 7,2 habitaciones x 2 personas = 14,4 personas cada día x 360 días al año = 5.l84 personas/ noches en un año a Bs. 60.000 por persona noche.
El ingreso anual estimado podría ser de 311 millones de bolívares en un primer año de operación (US$ 144.651). Y quizá con costes operativos de 38 millones de bolívares (US$ 17.674) y costes totales de 200 millones de bolívares (US$ 93.023) y el resto sería una utilidad neta del 36% sobre ventas que no estaría mal.
En el presupuesto siempre se señala que el estudio sería primero un esbozo breve o un estudio de pre-factibilidad económica y contable por valor de 3 millones de bolívares (US$ 1.395), el cual tiene los siguientes componentes:
1. Plan de posible inversión total y por rubros
2. Estimación del posible financiamiento de la inversión
3. Tabla de depreciación lineal
4. Estimación anual del pago del servicio de la deuda
5. Estimación de un Estado de Pérdidas y Ganancias proyectado por 3 años
6. Un análisis contable y económico ( todavía sin evaluación financiera)
El Estudio de Factibilidad desarrollaría los mismo 6 temas de arriba, pero con mayor detalle y con una proyección para 5 años, incluyendo un Flujo de Caja y el Análisis Financiero, estimando la Tasa Interna de Retorno (TIR) y el Valor Actualizado Neto (VAN).
En cuanto a los criterios del Arquitecto , se estima que una posada de 12 habitaciones incluyendo los otros espacios (sala, comedor, bar, almacén,etc…) puede ser de 500 metros cuadrados de construcción o a lo mejor un poco más.
miércoles, enero 24, 2007
Algunos parametros utiles en hoteleria
La venta de un hotel puede estar representada en los siguientes rubros: 1) Venta de habitaciones (60% de la venta total); 2) Venta de Alimentos & Bebidas (34% de la venta total); 3) Venta de comunicaciones (4% de la venta total); 4) Venta de servicio de lavandería a Huéspedes (0,71 % de la venta total); y 5) Otras ventas :cambio de monedas,etc.. 1,29% de la venta total).
El Departamento de habitaciones es el más importante de todos los departamentos. Este departamento tiene solamente dos items de costes; el coste de la Nómina, casi todos formando parte del servicio de pisos. Este coste por lo general es igual al 12,39% de la venta total de habitaciones. El otro coste corresponde a los materiales de limpieza, y a las amenidades que se colocan en la habitación como papel de baño, jabones, champú, etc.. y este coste representa el 4,88% de la venta total de habitaciones. Estos dos costes inciden entonces en un 17,27% del valor total de la venta de habitaciones, dejando un margen de utilidad departamental igual al 82,73%.
También es verdad que existen otros costes y gastos administrativos en el hotel como los que corresponden a los gastos de administración, mantenimiento, marketing y gastos de luz, agua y energía y los cargos fijos, que pueden representar el 35% de la venta total de un hotel formado por la venta de habitaciones, de alimentos y bebidas, de comunicaciones, de lavandería, de cambio de monedas, etc.. Estos gastos generales de administrar, mantener,etc.. se pueden distribuir en forma prorrateada entre los dos principales departamentos operativos, vale decir el Dpto. de Habitaciones y el Dpto. de Alimentos y Bebidas. Esta distribución puede representar la asignación del 63% para el Departamento de Habitaciones y el resto o sea el 37% para el Depto. de Alimentos y Bebidas.
Después de esa asignación de los gastos de administrar, mantener, etc.. la estructura de costes y gastos departamentales es como sigue. En el Dpto. de Habitaciones: Nómina (12,4% de las ventas de habitaciones); Otros gastos (4,88% de las ventas de habitaciones) y los generales distribuidos ( 36,91% de las ventas de habitaciones) , restando el 45,81% como utilidad departamental.
Veamos ahora el Dpto . Alimentos & Bebidas. En este departamento el Coste de Venta debido a la compra de materias primas y otros materiales es igual a 32% de la venta de ese departamento. La nómina incide en un 22% de la venta del departamento, otros gastos el 7,37% de la venta departamental y finalmente la asignación de gastos generales igual al 38% de las ventas departamentales, para dejar una utilidad de ese departamento igual al 0,63% de sus ventas.
El Dpto. de Comunicaciones tiene un coste de venta de igual al 66% de sus ingresos, la nómina el 16% de la venta de ese departamento y finalmente otros gastos que inciden en un 3% de la venta departaental, dejando un 15% por concepto de utilidad.
El Dto. de Lavandería tiene un coste de venta igual al 60% de los ingresos de ese departamento y el resto o sea el 40% es la utilidad departamental sobre ventas. Y claro existen otros ingresos que nos presentan costes.
Veremos que sobre la venta total de todos los departamentos incluido los otros ingresos, el coste de venta incide en un 14%, la nómina incide en un 16%, los otros gastos el 6%, y los gastos asignados incluyendo algunos fijos es igual a una incidencia sobre venta total del hotel del 35%, dejando uan utilidad igual al 29% antes del pago de los impuestos sobre la renta, antes de la depreciación y de intereses apagados a un banco.
En la mayor parte de los países de América Latina de la Venta Total, los ingresos del departamento de habitaciones representan entre el 57% al 60% , los ingresos por concepto de Alimentos & Bebidas inciden en un 31%, los ingresos por el servicio de ccomunicaciones inciden entre un 4% al 7%, los servicios de lavandería 4% y los otros ingresos entre un 2% y un 4%. También se ha podido comprobar empíricamente que los ingresos para el Dpto. de Alimentos & Bebidas representan el 53% de los ingresos por concepto de la venta de habitaciones.
El Departamento de habitaciones es el más importante de todos los departamentos. Este departamento tiene solamente dos items de costes; el coste de la Nómina, casi todos formando parte del servicio de pisos. Este coste por lo general es igual al 12,39% de la venta total de habitaciones. El otro coste corresponde a los materiales de limpieza, y a las amenidades que se colocan en la habitación como papel de baño, jabones, champú, etc.. y este coste representa el 4,88% de la venta total de habitaciones. Estos dos costes inciden entonces en un 17,27% del valor total de la venta de habitaciones, dejando un margen de utilidad departamental igual al 82,73%.
También es verdad que existen otros costes y gastos administrativos en el hotel como los que corresponden a los gastos de administración, mantenimiento, marketing y gastos de luz, agua y energía y los cargos fijos, que pueden representar el 35% de la venta total de un hotel formado por la venta de habitaciones, de alimentos y bebidas, de comunicaciones, de lavandería, de cambio de monedas, etc.. Estos gastos generales de administrar, mantener,etc.. se pueden distribuir en forma prorrateada entre los dos principales departamentos operativos, vale decir el Dpto. de Habitaciones y el Dpto. de Alimentos y Bebidas. Esta distribución puede representar la asignación del 63% para el Departamento de Habitaciones y el resto o sea el 37% para el Depto. de Alimentos y Bebidas.
Después de esa asignación de los gastos de administrar, mantener, etc.. la estructura de costes y gastos departamentales es como sigue. En el Dpto. de Habitaciones: Nómina (12,4% de las ventas de habitaciones); Otros gastos (4,88% de las ventas de habitaciones) y los generales distribuidos ( 36,91% de las ventas de habitaciones) , restando el 45,81% como utilidad departamental.
Veamos ahora el Dpto . Alimentos & Bebidas. En este departamento el Coste de Venta debido a la compra de materias primas y otros materiales es igual a 32% de la venta de ese departamento. La nómina incide en un 22% de la venta del departamento, otros gastos el 7,37% de la venta departamental y finalmente la asignación de gastos generales igual al 38% de las ventas departamentales, para dejar una utilidad de ese departamento igual al 0,63% de sus ventas.
El Dpto. de Comunicaciones tiene un coste de venta de igual al 66% de sus ingresos, la nómina el 16% de la venta de ese departamento y finalmente otros gastos que inciden en un 3% de la venta departaental, dejando un 15% por concepto de utilidad.
El Dto. de Lavandería tiene un coste de venta igual al 60% de los ingresos de ese departamento y el resto o sea el 40% es la utilidad departamental sobre ventas. Y claro existen otros ingresos que nos presentan costes.
Veremos que sobre la venta total de todos los departamentos incluido los otros ingresos, el coste de venta incide en un 14%, la nómina incide en un 16%, los otros gastos el 6%, y los gastos asignados incluyendo algunos fijos es igual a una incidencia sobre venta total del hotel del 35%, dejando uan utilidad igual al 29% antes del pago de los impuestos sobre la renta, antes de la depreciación y de intereses apagados a un banco.
En la mayor parte de los países de América Latina de la Venta Total, los ingresos del departamento de habitaciones representan entre el 57% al 60% , los ingresos por concepto de Alimentos & Bebidas inciden en un 31%, los ingresos por el servicio de ccomunicaciones inciden entre un 4% al 7%, los servicios de lavandería 4% y los otros ingresos entre un 2% y un 4%. También se ha podido comprobar empíricamente que los ingresos para el Dpto. de Alimentos & Bebidas representan el 53% de los ingresos por concepto de la venta de habitaciones.
lunes, enero 08, 2007
Conceptos sobre el tamaño de una muestra
Aprende a defender el tamaño de una muestra
En la medida en que la población o universo es más pequeño, la fórmula para estimar el tamaño con un universo FINITO nos acerca a trabajar con el mismo universo, o sea si el universo fuesen digamos 10 personas o sujetos, al aplicar la fórmula la muestra sería de 9,68 (digamos 10 ), por eso las tablas para determinar el tamaño de una muestra, basada en una población finita, comienzan con poblaciones de 500 y siguen hasta llegar a sólo 100.000, ya que por convención se ha supuesto que toda población mayor de 100.000 es una población INFINITA y entonces la fórmula sería otra como aparece en seguida :
n = sigma al cuadrado x p x q / error admitido al cuadrado
( o bien: utilizar para el cálculo las tablas de Harvard College o la de Tagliacarne).
En la medida en que el margen de error cambie, cambia también el tamaño, como cambiaría si en vez de aplicar el margen de confianza del 95,5% aplicáramos por ejemplo el 99,7%.
Por ejemplo, con 99,7% que corresponde a 3 sigmas y con un error del 10%, el tamaño para una población pequeña y finita de 61 sería igual a : 48 personas, y si en vez de 10% de margen de error fuese 5%, el resultado sería 53 personas.¿Que pasaría si se admite un error de más o menos 2%?, pues simplemente que el tamaño de la muestra sería casi igual al tamaño del universo, porque el error admitido lo hemos reducido, o si dejamos el mismo error del 4% y aplicamos 99,7% de margen de significación (3 sigmas), igualmente nos acercamos también al valor del universo.
Por todo lo anterior, las tablas como la de Harvard College trabajan el tamaño desde 500 hasta 100.000 y para errores que van desde más o menos 1% hasta más o menos 10% y para el margen de confianza del 95,5%; y para el margen de confianza del 99,7% llegan hasta un error de más o menos 5%.
En las tablas se coloca una nota que dice : “ cuando no se indica la amplitud de la población , ello significa que la muestra debería tener una amplitud superior a la mitad de la población, lo que equivaldría e trabajar con el total del universo o de la misma población”. El estudiante tiene que saber que existen fórmulas para estimar su muestra, que constituye una porción del universo, y que existe un límite mínimo marcado por la estadística.
Lo que le debe quedar claro a un estudiante es que el tamaño de la muestra, depende de cuatro factores:
1- La amplitud del universo (infinito o finito);
2- El nivel o margen de confianza adoptado expresado en porcentaje;
3- El error de estimación expresado en porcentaje;
4- La desviación típica o r ( o sigma).
En resumen, creo yo que es mejor para hacer la defensa del tamaño de un muestra, decir que se podría trabajar con 56 personas o señalar que su estimado se acerca mucho a la población y que trabajaría con 61 personas, pero explicando el por qué y con los criterios fundamentales, sin necesidad de ser un especialista en muestreo. El estudiante necesita saber defender sus estimados y no decir: bueno yo estimo que mi tamaño es 43 por que sí. O bien, a mi me dijeron que como el universo es pequeño, debería trabajar con el total de 61 personas.
Y en cuanto a la afijación la cantidad de cada estrato de la muestra para que represente al universo, la forma más directa y simple que se recomienda consiste en aplicar el mismo porcentaje que representa cada estrato dentro del universo al tamaño de la muestra, para no entrar en las complicaciones de afijación óptima al conocer las desviaciones típicas de cada estrato.
En la medida en que la población o universo es más pequeño, la fórmula para estimar el tamaño con un universo FINITO nos acerca a trabajar con el mismo universo, o sea si el universo fuesen digamos 10 personas o sujetos, al aplicar la fórmula la muestra sería de 9,68 (digamos 10 ), por eso las tablas para determinar el tamaño de una muestra, basada en una población finita, comienzan con poblaciones de 500 y siguen hasta llegar a sólo 100.000, ya que por convención se ha supuesto que toda población mayor de 100.000 es una población INFINITA y entonces la fórmula sería otra como aparece en seguida :
n = sigma al cuadrado x p x q / error admitido al cuadrado
( o bien: utilizar para el cálculo las tablas de Harvard College o la de Tagliacarne).
En la medida en que el margen de error cambie, cambia también el tamaño, como cambiaría si en vez de aplicar el margen de confianza del 95,5% aplicáramos por ejemplo el 99,7%.
Por ejemplo, con 99,7% que corresponde a 3 sigmas y con un error del 10%, el tamaño para una población pequeña y finita de 61 sería igual a : 48 personas, y si en vez de 10% de margen de error fuese 5%, el resultado sería 53 personas.¿Que pasaría si se admite un error de más o menos 2%?, pues simplemente que el tamaño de la muestra sería casi igual al tamaño del universo, porque el error admitido lo hemos reducido, o si dejamos el mismo error del 4% y aplicamos 99,7% de margen de significación (3 sigmas), igualmente nos acercamos también al valor del universo.
Por todo lo anterior, las tablas como la de Harvard College trabajan el tamaño desde 500 hasta 100.000 y para errores que van desde más o menos 1% hasta más o menos 10% y para el margen de confianza del 95,5%; y para el margen de confianza del 99,7% llegan hasta un error de más o menos 5%.
En las tablas se coloca una nota que dice : “ cuando no se indica la amplitud de la población , ello significa que la muestra debería tener una amplitud superior a la mitad de la población, lo que equivaldría e trabajar con el total del universo o de la misma población”. El estudiante tiene que saber que existen fórmulas para estimar su muestra, que constituye una porción del universo, y que existe un límite mínimo marcado por la estadística.
Lo que le debe quedar claro a un estudiante es que el tamaño de la muestra, depende de cuatro factores:
1- La amplitud del universo (infinito o finito);
2- El nivel o margen de confianza adoptado expresado en porcentaje;
3- El error de estimación expresado en porcentaje;
4- La desviación típica o r ( o sigma).
En resumen, creo yo que es mejor para hacer la defensa del tamaño de un muestra, decir que se podría trabajar con 56 personas o señalar que su estimado se acerca mucho a la población y que trabajaría con 61 personas, pero explicando el por qué y con los criterios fundamentales, sin necesidad de ser un especialista en muestreo. El estudiante necesita saber defender sus estimados y no decir: bueno yo estimo que mi tamaño es 43 por que sí. O bien, a mi me dijeron que como el universo es pequeño, debería trabajar con el total de 61 personas.
Y en cuanto a la afijación la cantidad de cada estrato de la muestra para que represente al universo, la forma más directa y simple que se recomienda consiste en aplicar el mismo porcentaje que representa cada estrato dentro del universo al tamaño de la muestra, para no entrar en las complicaciones de afijación óptima al conocer las desviaciones típicas de cada estrato.
sábado, diciembre 30, 2006
El Agente de Viaje y sus posibilidades de credito
El análisis más general y las premisas bancarias
El problema básico de la administración financiera de una empresa es la obtención de recursos en efectivo para financiar las decisiones sobre sus gastos e inversiones y para lo cual la empresa debería contestar al menos estas dos preguntas: ¿ Debo solicitar un crédito bancario para ampliar mi cartera de negocios? ; ¿ Las utilidades netas de mi empresa puede asegurarme el pago del servicio de la deuda?
Las ventas promedios de estas empresas dedicada a comercializar paquetes de viajes es de aproximadamente entre US$ 150 mil a US$ 200 mil dólares. En relación a esa venta media los agentes de viajes pueden estar obteniendo por concepto de comisión entre 15% a 10% de ingresos y algunas empresas incluso el 20%, dependiendo de la cartera de sus negocios.
Es decir, que es probable que los ingresos por comisión de estas empresas sea de más o menos US$ 22.500 a US$ 30.000 . De nuevo, si estas empresas sobre sus ingresos desean obtener un 20% de utilidad, entonces el 80% restante son costes (fijos y variables). Es decir, que la utilidad antes de impuestos, intereses de un préstamo y depreciación es de más o menos : 0,20 x US$ 26.250 = US$ 5.250, suponiendo un ingreso por comisión promedio de US$ 26,250.
Ahora bien lo importante es conocer si una empresa con estos valores promedio puede tener capacidad de pago para poder solicitar un préstamo bancario y pagar la cuota de principal e intereses, para un posible préstamo donde el 60% o el 70% sea deuda bancaria y el resto, o sea el 40% o 30%, aporte de capital propio.
Solamente como información general para ilustrar las posibles respuestas a las dos preguntas anteriores, vamos a suponer que la empresa necesita financiamiento para digamos 100 millones de bolívares (o sea: 46.512 dólares) y que el Banco le concedería 60 millones de bolívares como préstamo (o sea US$ 27.907 dólares al cambio oficial). Además supongamos que el Banco le puede otorgar 5 años de plazo al 10% de interés y sin años muertos. Con estas premisas bancarias, el servicio de la deuda, o sea el pago anual de principal e intereses será igual , según la tabla financiera: el factor para recuperar el capital, por parte del banco, es decir: 0,263797 que multiplicado por el préstamo daría la cuota o servicio de la deuda año a año y durante 5 años, o sea: US$ 7.362 cada año:
0,263797 x US$ 27.907 dólares = US$ 7.362. No hay duda que si la empresa anualmente sólo puede obtener una utilidad más o menos de: US$ 5.250 dólares, entonces se verá en dificultades para poder cumplir con el pago anual igual a US$ 7.362, ya que de la utilidad de la empresa habría que deducir el pago del primer año de interés o sea US$ 2.791, restando US$ 2.459 como utilidad antes de impuestos y US$ 1.475 después del pago del ISR. Utilidad que llevada a valor actual (descontada con el 20% ) quedaría en US$ 1.229, lo cual sería un flujo de efectivo que no permitiría el pago del principal al banco estimado en US$ 4.571.
Ahora supongamos que el agente de viaje solicita el préstamo de US$ 27.907 dólares a un banco de fomento que mejora sus condiciones para el financiamiento y que ahora ha establecido un plazo de 8 años con una tasa de interés sobre saldo deudor del 10%. En estas condiciones el pago de esa deuda al aumentar el plazo será igual a US$ 5.231 cada año durante 8 años.
0,187444 x US$ 27.907 = US$ 5.231. El detalle de estos pagos al Banco, podría ser como sigue :
El primer pago de esta cuota de 5,2 entonces será igual a: 2,41 para el pago del capital y 2,79 para cancelar intereses.
Supongamos que de la venta total promedio de US$ 26.250 dólares, se restan los costes operativos igual a : US$ 21.000 y luego se restan los intereses para pagar al Banco igual a US$ 2.790. Sin tomar en cuenta la depreciación de los activos de la empresa, al negocio todavía le restaría US$ 2.460; por lo que es probable, si se considera incluso la depreciación, la empresa si podría pagar de su flujo de efectivo el principal al banco igual a US$ 2.410 dólares.
Por supuesto que este análisis contable al desconocer con detalle el Estado de Resultado de la empresa según el volumen de ventas y los ingresos por comisión, así como los costes operativos y la utilidad después de impuestos y de los intereses bancarios, incluyendo la depreciación de los activos invertidos, no nos permite sino tener una idea muy general de la capacidad de pago de una deuda de estas empresas medianas y pequeñas, que son realmente empresas comisionistas. No obstante, lo que se quiere señalar con este enfoque preliminar es que cada negocio tiene la responsabilidad de conocer sus datos contables año a año, para poder hacer sus decisiones y conocer si estarían en posición para afrontar el compromiso de un préstamo bancario.
Dicho lo anterior, ahora se podría analizar con los pocos datos que nos suministraron las 10 empresas seleccionadas, las posibilidades que cada una tiene para solicitar un préstamo bancario, y el monto en que podrían incurrir, bajo la premisa de que el banco sólo financiaría el 70% de la inversión para que la empresa cubra el 30% con su capital propio o patrimonio. Igualmente, vamos a suponer que las condiciones bancarias sería otorgar el crédito a 8 años de plazo, sin años muertos y aplicando el 10% de interés anual. Claro, que si el plazo fuese digamos 10 años, entonces algunas empresas que no son sujetos de crédito se podrían beneficiar de ese plazo mayor.
PIRAÑA TOURS
Esta empresa se puede considerar mediana por el hecho de contar con 10 empleados y también y asegurar una venta anual estimada en US$ 1.348.837 dólares (al cambio oficial). Es probable que esta empresa tenga que hacer una erogación anual por concepto de nómina igual a US$ 87.072. Por lo general el coste de nómina en estas empresas medianas representan el 40% de sus gastos totales, es decir que según esta premisa el gasto total de esta empresa puede ser estimado en US$ 217.680 dólares al año.
Es posible que esta empresa comisionista obtenga el 20% por concepto de comisión sobre la venta estimada de US$ 1.348.837, es decir que sus ingresos en su Estado de Resultado podría ser igual a US$ 269.767 y como el coste total operativo de la empresa fue estimado en US$ 217.680, entonces la utilidad bruta podría ser de US$ 52.087 antes de pagar los intereses por un posible préstamo bancario y antes de la depreciación y el pago del Impuesto sobre la Renta (ISR).
Supongamos ahora que esta empresa mediana desea invertir US$ 150.000 dólares para ampliar su cartera de negocios y que el banco le ofrece financiar sólo el 70% de ese monto, al 10% anual de interés, sin años muertos y con un plazo de 8 años. Es decir, que el banco podría otorgar un crédito de US$ 105.000 en las condiciones estipuladas.
Lo primero es conocer el servicio de la deuda, o sea la cuota anual a pagar por parte de la empresa para que el banco pueda recuperar el pago del principal del crédito concedido y los intereses correspondientes.
La tabla financiera señala que el Factor de Recuperación del Capital para 8 años y para el 10% es igual a : 0,187444. Este factor al ser multiplicado por el crédito, nos arroja la cuota anual que la empresa debe pagar ala banco, o sea : 0,187444 x US$ 105.000 = US$ 19.682. De esta cantidad anual, el pago durante el primer año del capital o principal al Banco es igual a US$ 9.182 y el pago anual de interés es iguala US$ 10.500 (pues la suma de ambos es igual a la cuota o servicio de la deuda).
Recordemos que el pago de los intereses es un coste financiero que aparece en el Estado de Resultado de la Agencia de Viaje y en cambio el pago del principal al banco, se hace con el flujo de efectivo o de caja de la empresa solicitante del préstamo.
Anteriormente se ha supuesto que la empresa Piraña Tours podría obtener una utilidad bruta de US$ 52.087 dólares, si a esta cantidad de restamos los intereses para pagar al banco de US$ 10.500, entonces la utilidad antes del ISR (sin considerar la depreciación) podría ser igual a US$ 41.587 y después de impuestos de US$ 24.952 al año. A esta cantidad le restamos el pago del principal al banco calculado en US$ 9.182, para obtener un remanente de efectivo para la empresa igual a: US$ 15.770.
Podemos ahora suponer que esa utilidad a valor presente (descontada con el 20% anual) es igual a : US$ 15.770 x 0,833333 = US$ 13.142 lo cual representa el 4,9% de los ingresos por comisión estimados en US$ 269.767 y el 29% de rentabilidad del capital propio invertido de US$ 45.000 , con vistas a la nueva inversión de US$ 150.000, todo esto después de cumplir con las erogaciones por concepto del préstamo solicitado.
COQUIVACOA TOUR
Esta es una empresa pequeña con 4 empleados fijos y probablemente con una erogación anual por concepto de nómina estimada en US$ 20.000. Estos gastos de personal pueden representar el 50% de sus costes totales estimados en US$ 40.000 al año.
Si se supone que la venta anual de paquetes turísticos es de US$ 300.000 y que la comisión por esa venta es del 15%, entonces el ingreso en el Estado de Resultado de esta empresa se puede estimar en US$ 45.000 al año. Si a esta cantidad le restamos los costes operativos de US$ 40.000, entonces la utilidad bruta, antes del pago de intereses bancarios y antes de la depreciación y el ISR, sería igual a US$ 5.000 al año, es decir el 11% de los ingresos por comisión. En esta circunstancias esta pequeña empresa sólo debería hacer una nueva inversión para ampliar su negocio de más o menos US$ 20.000, para el cual el Banco otorgaría como préstamo sólo el 70% o sea US$ 14.000 dólares.
El servicio de la deuda o cuota en las condiciones de un plazo de 8 años y del 10% de interés sin años muertos, sería igual a: 0,187444 x US$ 14.000 = US$ 2.624, de los cuales el pago del capital sería de US$ 1.224 y los intereses sobre saldo deudor para el primer año sería de US$ 1.400.
Si a la utilidad bruta de la empresa de US$ 5.000 se le resta US$ 1.400 por concepto de interés, restarían US$ 3.600 antes del ISR y US$ 2.160 después del pago de los impuestos; de esta última cantidad se restaría el pago del principal al Banco estimado en US$ 1.224, para quedarle a la empresa un efectivo durante el primer año de US$ 936 dólares, que llevado a valor presente (descontado con la tasa de oportunidad del 20%), arrojaría la cantidad de US$ 780, lo cual representa el 2% de sus ingresos por comisión de US$ 45.000 y el 13% de la nueva inversión de su patrimonio para ampliar su cartera.
GRAN SABANA
Esta es una empresa muy pequeña y casi se podría calificar como “empresa familiar”.
Es posible que la empresa esté vendiendo al año un estimado de US$ 35.000, y si sobre esa venta obtiene una media de comisión del 15%, entonces sus ingreso en su Estado de Resultado es de US$ 5.250 dólares al año. Como la empresa emplea solamente 2 personas, es probable que el coste de la nómina al año sea de US$ 2.625 y su coste o gasto total se puede estimar en US$ 4.725., es decir el 90% de sus ingresos por concepto de comisión, restándole la cantidad de US$ 525 como utilidad bruta o sea el 10% de sus ingresos.
En las condiciones anteriores, lo ideal para esta empresa es que cualquier nueva inversión, para ampliar su cartera de negocios, sea hecho recurriendo al capital propio o patrimonio, pues si recurren al crédito bancario lo más probable es que la palanca financiera no les sea de mucha utilidad.
En efecto, supongamos que la empresa decide hacer una nueva inversión de US$ 5.000 y que el Banco sólo le financia el 40%, para que el 60% restante sea aporte de capital de la empresa.
Si el crédito bancario se estima en US$ 2.000 para comprar digamos algunos activos fijos o para mejorar su capital de trabajo, entonces en las condiciones bancarias de un plazo de 8 años y una tasa de interés del 10% al año, sin años muertos, el servicio de la deuda se estima, según el factor de recuperación del capital m en US$ 375. Esta cuota estaría formada por el pago del principal en el primer año de US$ 175 y por el pago de intereses de US$ 200.
Ahora bien, podemos restar de la utilidad bruta de la empresa estimada en US$ 525, los intereses bancarios de US$ 200, para quedar un remanente igual a US$ 325 dólares , como utilidad antes de ISR y después del pago de los impuestos, un estimado de US$ 195, para con esa cantidad poder erogar el pago del principal estimado en US$ 175, restando a la empresa una cantidad irrisoria de US$ 20 dólares, lo cual indicaría que esta empresa no es sujeta de crédito bancario, al menos que el aporte del capital propio o patrimonio sea el recurso monetario más importante para hacer su nueva inversión o que las condiciones del préstamo bancario puedan cambiar en cuanto a un mayor plazo o una tasa de interés menor o la combinación de ambos factores.
El problema básico de la administración financiera de una empresa es la obtención de recursos en efectivo para financiar las decisiones sobre sus gastos e inversiones y para lo cual la empresa debería contestar al menos estas dos preguntas: ¿ Debo solicitar un crédito bancario para ampliar mi cartera de negocios? ; ¿ Las utilidades netas de mi empresa puede asegurarme el pago del servicio de la deuda?
Las ventas promedios de estas empresas dedicada a comercializar paquetes de viajes es de aproximadamente entre US$ 150 mil a US$ 200 mil dólares. En relación a esa venta media los agentes de viajes pueden estar obteniendo por concepto de comisión entre 15% a 10% de ingresos y algunas empresas incluso el 20%, dependiendo de la cartera de sus negocios.
Es decir, que es probable que los ingresos por comisión de estas empresas sea de más o menos US$ 22.500 a US$ 30.000 . De nuevo, si estas empresas sobre sus ingresos desean obtener un 20% de utilidad, entonces el 80% restante son costes (fijos y variables). Es decir, que la utilidad antes de impuestos, intereses de un préstamo y depreciación es de más o menos : 0,20 x US$ 26.250 = US$ 5.250, suponiendo un ingreso por comisión promedio de US$ 26,250.
Ahora bien lo importante es conocer si una empresa con estos valores promedio puede tener capacidad de pago para poder solicitar un préstamo bancario y pagar la cuota de principal e intereses, para un posible préstamo donde el 60% o el 70% sea deuda bancaria y el resto, o sea el 40% o 30%, aporte de capital propio.
Solamente como información general para ilustrar las posibles respuestas a las dos preguntas anteriores, vamos a suponer que la empresa necesita financiamiento para digamos 100 millones de bolívares (o sea: 46.512 dólares) y que el Banco le concedería 60 millones de bolívares como préstamo (o sea US$ 27.907 dólares al cambio oficial). Además supongamos que el Banco le puede otorgar 5 años de plazo al 10% de interés y sin años muertos. Con estas premisas bancarias, el servicio de la deuda, o sea el pago anual de principal e intereses será igual , según la tabla financiera: el factor para recuperar el capital, por parte del banco, es decir: 0,263797 que multiplicado por el préstamo daría la cuota o servicio de la deuda año a año y durante 5 años, o sea: US$ 7.362 cada año:
0,263797 x US$ 27.907 dólares = US$ 7.362. No hay duda que si la empresa anualmente sólo puede obtener una utilidad más o menos de: US$ 5.250 dólares, entonces se verá en dificultades para poder cumplir con el pago anual igual a US$ 7.362, ya que de la utilidad de la empresa habría que deducir el pago del primer año de interés o sea US$ 2.791, restando US$ 2.459 como utilidad antes de impuestos y US$ 1.475 después del pago del ISR. Utilidad que llevada a valor actual (descontada con el 20% ) quedaría en US$ 1.229, lo cual sería un flujo de efectivo que no permitiría el pago del principal al banco estimado en US$ 4.571.
Ahora supongamos que el agente de viaje solicita el préstamo de US$ 27.907 dólares a un banco de fomento que mejora sus condiciones para el financiamiento y que ahora ha establecido un plazo de 8 años con una tasa de interés sobre saldo deudor del 10%. En estas condiciones el pago de esa deuda al aumentar el plazo será igual a US$ 5.231 cada año durante 8 años.
0,187444 x US$ 27.907 = US$ 5.231. El detalle de estos pagos al Banco, podría ser como sigue :
El primer pago de esta cuota de 5,2 entonces será igual a: 2,41 para el pago del capital y 2,79 para cancelar intereses.
Supongamos que de la venta total promedio de US$ 26.250 dólares, se restan los costes operativos igual a : US$ 21.000 y luego se restan los intereses para pagar al Banco igual a US$ 2.790. Sin tomar en cuenta la depreciación de los activos de la empresa, al negocio todavía le restaría US$ 2.460; por lo que es probable, si se considera incluso la depreciación, la empresa si podría pagar de su flujo de efectivo el principal al banco igual a US$ 2.410 dólares.
Por supuesto que este análisis contable al desconocer con detalle el Estado de Resultado de la empresa según el volumen de ventas y los ingresos por comisión, así como los costes operativos y la utilidad después de impuestos y de los intereses bancarios, incluyendo la depreciación de los activos invertidos, no nos permite sino tener una idea muy general de la capacidad de pago de una deuda de estas empresas medianas y pequeñas, que son realmente empresas comisionistas. No obstante, lo que se quiere señalar con este enfoque preliminar es que cada negocio tiene la responsabilidad de conocer sus datos contables año a año, para poder hacer sus decisiones y conocer si estarían en posición para afrontar el compromiso de un préstamo bancario.
Dicho lo anterior, ahora se podría analizar con los pocos datos que nos suministraron las 10 empresas seleccionadas, las posibilidades que cada una tiene para solicitar un préstamo bancario, y el monto en que podrían incurrir, bajo la premisa de que el banco sólo financiaría el 70% de la inversión para que la empresa cubra el 30% con su capital propio o patrimonio. Igualmente, vamos a suponer que las condiciones bancarias sería otorgar el crédito a 8 años de plazo, sin años muertos y aplicando el 10% de interés anual. Claro, que si el plazo fuese digamos 10 años, entonces algunas empresas que no son sujetos de crédito se podrían beneficiar de ese plazo mayor.
PIRAÑA TOURS
Esta empresa se puede considerar mediana por el hecho de contar con 10 empleados y también y asegurar una venta anual estimada en US$ 1.348.837 dólares (al cambio oficial). Es probable que esta empresa tenga que hacer una erogación anual por concepto de nómina igual a US$ 87.072. Por lo general el coste de nómina en estas empresas medianas representan el 40% de sus gastos totales, es decir que según esta premisa el gasto total de esta empresa puede ser estimado en US$ 217.680 dólares al año.
Es posible que esta empresa comisionista obtenga el 20% por concepto de comisión sobre la venta estimada de US$ 1.348.837, es decir que sus ingresos en su Estado de Resultado podría ser igual a US$ 269.767 y como el coste total operativo de la empresa fue estimado en US$ 217.680, entonces la utilidad bruta podría ser de US$ 52.087 antes de pagar los intereses por un posible préstamo bancario y antes de la depreciación y el pago del Impuesto sobre la Renta (ISR).
Supongamos ahora que esta empresa mediana desea invertir US$ 150.000 dólares para ampliar su cartera de negocios y que el banco le ofrece financiar sólo el 70% de ese monto, al 10% anual de interés, sin años muertos y con un plazo de 8 años. Es decir, que el banco podría otorgar un crédito de US$ 105.000 en las condiciones estipuladas.
Lo primero es conocer el servicio de la deuda, o sea la cuota anual a pagar por parte de la empresa para que el banco pueda recuperar el pago del principal del crédito concedido y los intereses correspondientes.
La tabla financiera señala que el Factor de Recuperación del Capital para 8 años y para el 10% es igual a : 0,187444. Este factor al ser multiplicado por el crédito, nos arroja la cuota anual que la empresa debe pagar ala banco, o sea : 0,187444 x US$ 105.000 = US$ 19.682. De esta cantidad anual, el pago durante el primer año del capital o principal al Banco es igual a US$ 9.182 y el pago anual de interés es iguala US$ 10.500 (pues la suma de ambos es igual a la cuota o servicio de la deuda).
Recordemos que el pago de los intereses es un coste financiero que aparece en el Estado de Resultado de la Agencia de Viaje y en cambio el pago del principal al banco, se hace con el flujo de efectivo o de caja de la empresa solicitante del préstamo.
Anteriormente se ha supuesto que la empresa Piraña Tours podría obtener una utilidad bruta de US$ 52.087 dólares, si a esta cantidad de restamos los intereses para pagar al banco de US$ 10.500, entonces la utilidad antes del ISR (sin considerar la depreciación) podría ser igual a US$ 41.587 y después de impuestos de US$ 24.952 al año. A esta cantidad le restamos el pago del principal al banco calculado en US$ 9.182, para obtener un remanente de efectivo para la empresa igual a: US$ 15.770.
Podemos ahora suponer que esa utilidad a valor presente (descontada con el 20% anual) es igual a : US$ 15.770 x 0,833333 = US$ 13.142 lo cual representa el 4,9% de los ingresos por comisión estimados en US$ 269.767 y el 29% de rentabilidad del capital propio invertido de US$ 45.000 , con vistas a la nueva inversión de US$ 150.000, todo esto después de cumplir con las erogaciones por concepto del préstamo solicitado.
COQUIVACOA TOUR
Esta es una empresa pequeña con 4 empleados fijos y probablemente con una erogación anual por concepto de nómina estimada en US$ 20.000. Estos gastos de personal pueden representar el 50% de sus costes totales estimados en US$ 40.000 al año.
Si se supone que la venta anual de paquetes turísticos es de US$ 300.000 y que la comisión por esa venta es del 15%, entonces el ingreso en el Estado de Resultado de esta empresa se puede estimar en US$ 45.000 al año. Si a esta cantidad le restamos los costes operativos de US$ 40.000, entonces la utilidad bruta, antes del pago de intereses bancarios y antes de la depreciación y el ISR, sería igual a US$ 5.000 al año, es decir el 11% de los ingresos por comisión. En esta circunstancias esta pequeña empresa sólo debería hacer una nueva inversión para ampliar su negocio de más o menos US$ 20.000, para el cual el Banco otorgaría como préstamo sólo el 70% o sea US$ 14.000 dólares.
El servicio de la deuda o cuota en las condiciones de un plazo de 8 años y del 10% de interés sin años muertos, sería igual a: 0,187444 x US$ 14.000 = US$ 2.624, de los cuales el pago del capital sería de US$ 1.224 y los intereses sobre saldo deudor para el primer año sería de US$ 1.400.
Si a la utilidad bruta de la empresa de US$ 5.000 se le resta US$ 1.400 por concepto de interés, restarían US$ 3.600 antes del ISR y US$ 2.160 después del pago de los impuestos; de esta última cantidad se restaría el pago del principal al Banco estimado en US$ 1.224, para quedarle a la empresa un efectivo durante el primer año de US$ 936 dólares, que llevado a valor presente (descontado con la tasa de oportunidad del 20%), arrojaría la cantidad de US$ 780, lo cual representa el 2% de sus ingresos por comisión de US$ 45.000 y el 13% de la nueva inversión de su patrimonio para ampliar su cartera.
GRAN SABANA
Esta es una empresa muy pequeña y casi se podría calificar como “empresa familiar”.
Es posible que la empresa esté vendiendo al año un estimado de US$ 35.000, y si sobre esa venta obtiene una media de comisión del 15%, entonces sus ingreso en su Estado de Resultado es de US$ 5.250 dólares al año. Como la empresa emplea solamente 2 personas, es probable que el coste de la nómina al año sea de US$ 2.625 y su coste o gasto total se puede estimar en US$ 4.725., es decir el 90% de sus ingresos por concepto de comisión, restándole la cantidad de US$ 525 como utilidad bruta o sea el 10% de sus ingresos.
En las condiciones anteriores, lo ideal para esta empresa es que cualquier nueva inversión, para ampliar su cartera de negocios, sea hecho recurriendo al capital propio o patrimonio, pues si recurren al crédito bancario lo más probable es que la palanca financiera no les sea de mucha utilidad.
En efecto, supongamos que la empresa decide hacer una nueva inversión de US$ 5.000 y que el Banco sólo le financia el 40%, para que el 60% restante sea aporte de capital de la empresa.
Si el crédito bancario se estima en US$ 2.000 para comprar digamos algunos activos fijos o para mejorar su capital de trabajo, entonces en las condiciones bancarias de un plazo de 8 años y una tasa de interés del 10% al año, sin años muertos, el servicio de la deuda se estima, según el factor de recuperación del capital m en US$ 375. Esta cuota estaría formada por el pago del principal en el primer año de US$ 175 y por el pago de intereses de US$ 200.
Ahora bien, podemos restar de la utilidad bruta de la empresa estimada en US$ 525, los intereses bancarios de US$ 200, para quedar un remanente igual a US$ 325 dólares , como utilidad antes de ISR y después del pago de los impuestos, un estimado de US$ 195, para con esa cantidad poder erogar el pago del principal estimado en US$ 175, restando a la empresa una cantidad irrisoria de US$ 20 dólares, lo cual indicaría que esta empresa no es sujeta de crédito bancario, al menos que el aporte del capital propio o patrimonio sea el recurso monetario más importante para hacer su nueva inversión o que las condiciones del préstamo bancario puedan cambiar en cuanto a un mayor plazo o una tasa de interés menor o la combinación de ambos factores.
martes, diciembre 26, 2006
Efectos negativos de la inflacion en las empresas
Por lo general cuando se señalan los impactos de la inflación sólo se nombran aquellos de tipo macroeconómicos y se ignoran los efectos negativos de la inflación en la tributación de las empresas. Veamos varios de esos impactos. Lo primero que analizaremos es el impacto en los ingresos operativos. La diferencia entre los ingresos y los costes es lo que llamamos ingresos netos. Una empresa que ganó US$ 100 el año anterior ganaría en el año próximo, si sigue operando en las misma condiciones, los mismos US$ 100 pero siempre que no exista inflación. Si existiera un 25% de inflación tendría que ganar US$ 125 para que la empresa pueda resarcirse de la posible pérdida de su poder adquisitivo. Si se le aplica un ISR del 40% sobre su "virtual" ganancia adicional de 25 , o sea que se aplica un impuesto de US$ 10, se estaría gravando en form injusta una gananacia enexistente en términos constantes.
Otro impacto sucede con la depreciación, por eso la legislación debería permitir el re-valúo periódico de los activos que son sujetos de depreciación. Lo mismo sucede con los activos diferidos o gastos pre-operativos. También la manera de valorar los inventarios, cuando existe inflación, afecta al balance y al Estado de Resultado, según se adopte el método FIFO o el método LIFO. El método FIFO (first in first out) señala que la primera unidad que entra al almacen es la primera que sale del almacén. Y el método LIFO ( Last in First out) señala que la última unidad que llega al inventario es la primera que sale de el para la venta. El método LIFO es el más ventajoso tributariamente en época de inflación que supone costes ascendentes y utilidades menores (y menor pago de impuestos sobre la utilidad). Si los precios descienden, enton el método FIFO es el más conveniente para valorar los inventarios.
Un tercer método es el coste promedio ponderado de los items que integran el inventario. Y este método es el que se usa en los softwares automatizados.
Otro impacto sucede con la depreciación, por eso la legislación debería permitir el re-valúo periódico de los activos que son sujetos de depreciación. Lo mismo sucede con los activos diferidos o gastos pre-operativos. También la manera de valorar los inventarios, cuando existe inflación, afecta al balance y al Estado de Resultado, según se adopte el método FIFO o el método LIFO. El método FIFO (first in first out) señala que la primera unidad que entra al almacen es la primera que sale del almacén. Y el método LIFO ( Last in First out) señala que la última unidad que llega al inventario es la primera que sale de el para la venta. El método LIFO es el más ventajoso tributariamente en época de inflación que supone costes ascendentes y utilidades menores (y menor pago de impuestos sobre la utilidad). Si los precios descienden, enton el método FIFO es el más conveniente para valorar los inventarios.
Un tercer método es el coste promedio ponderado de los items que integran el inventario. Y este método es el que se usa en los softwares automatizados.
domingo, diciembre 24, 2006
La evaluacion tomando en cuenta la inflacion
Venezuela en la actualidad tiene una economía inflacionaria, por lo tanto la evaluación de proyectos en este contexto es diferente. Existen dos conceptos : 1) es muy diferente la inflación general del país (en nuestro caso del 12% al año) que las inflaciones específicas de cada item en el los Estados Financieros, pues incluso no todos los items tienen la misma inflación. 2) el tratamiento tributario que se dan a las partidas con inflación es diferente, que si no existiera inflación.
También es útil conocer los siguientes términos: 1) proyección en términos corrientes es aquella que involucra la inflación en todos los items que la componen como precios de venta, costes unitarios fijos y variables. 2) proyección en términos constante o real, es aquella en la cual se hace abstracción del efecto inflacionario, es decir los costes y precios permanecen constantes en el tiempo, o sea: no se toma en cuenta la inflación.
Es bueno señalar que las partidas que están dadas en términos corrientes o históricos se covierten a términos constantes deflactándolas o ajustandolas a términos reales con la tasa de inflación apropiada.
METODOLOGIA
Planteamiento del proyecto
Suponga una empresa en la cual se invierten hoy US$ 30 millones y que US$ 21 millones lo aportan los socios y US$ 9 millones es un impote de crédito bancario, pagadero en 3 años y al 30% de interés sobre saldos deudores; es decir, supongamos que se firma un pagaré que estipula cuotas anuales iguales sobre capital e intereses del 30% anual sobre saldo deudor.
Supongamos igualmente, para simplificar, que los US$ 21 millones se dedican a comprar un equipo que se deprecia en 3 años por el sistema de línea recta y qu al final de su vida útil no existe valor de rescate o valor salvado.
Vamos a suponer también que la producción es de 100.000 mil unidades por año, que hoy se venden a US$ 1.000 la unidad, con un coste unitario de US$ 800. Entonces la venta anual es de 100.000 x US$ 1.000 = US$ 100.000.000 y los costes anuales : 100.000 x US$ 800 = US$ 80.000.000, por lo que la utilidad antes de impuestos es igual a : US$ 100.000.000 menos US$ 80.000.000 = US$ 20.000.000 al año. Los únicos costes fijos son los intereses y la depreciación. La empresa es gravada con un impuesto sobre la renta del 40%, y además hace anticipos de estos impuestos del 70% aplicable al año siguiente. Supongamos que la inflación, en ese país, es del 25% al año y que esa inflación afecta tanto a los ingresos como a los costes.
ANALISIS
Como 9 millones de unidades monetarias proviene de un préstamo bancario, entonces el servicio de la deuda en este caso es como sigue. En el año CERO aparecen los 9 millones; y en los años operativos 1,2,3 aparecen el pago del principal en cada uno de eso años , o sea: 3,0, 3,0, 3,0. Entonces el saldo para pagar intereses para los años 1.2.3, es como sigue: 9,0, 6,0 y 3,0. Y si se obtiene el 30% anual de esos saldos para el pago de intereses y para los años 1.2 y 3, se obtiene : 2,7,1,8 y 0,90.
La tabla de deprecaición del equipo con valor de 21 millones y en 3 años, es igual para los años operativos 1. 2, y 3 de 7,0, 7,0 y 7,0.
Pero primero hagamos un análisis del caso MAS SIMPLE, es decir los socios aportan el total de la inversión de 30 millones y en cada año operativo producen una utilidad contable de 20 millones duarnte 3 años. No vamos a suponer la existencia de crédito, ni depreciación ni impuestos. Entonces, se nos presenta un flujo de efectivo muy simple a valor constante donde en el año cero se aportan los 30 millones y luego se recuperan durante los años operativos 1,2 y 3 los valores : 20, 20 y 20. Si se estima la Tasa Interna de Retorno de este flujo de caja con varias tasas de descuento, hasta hacer nulo el Valor Actual Neto (VAN), obtenemos una TIR igual al 44,63%. O sea: una rentabilidad constante, pues los valores de 20 no sufren inflación alguna, o sea no se toma en cuenta la inflación del 25% por año. Pero si tomamos en cuenta la inflación ( o sea el estimado en términso corrientes, que involucra la inflación) entonces el primer valor de 20 es igual a:
1,25 x 20= 25 ; ahora 25 multiplicado por 1,25 = 31,25, y finalmente 31,25 por 1,25 = 39,06. Ahora al obtener la TIR para este flujo de caja ajustado por la inflación y se obtiene 80,78%. Y en efecto la igualdad entre la TIR sin inflación y con inflación son valores coherentes, como aparece en seguida: (1 + 0,4463) (1+0,25) = (1 + 0,8078).
Ahora pasemos al caso también simple pero después de PAGAR IMPUESTOS. La empresa es pechada con el 40% de Impuesto sobre la renta (ISR) y hace anticipos del 70% aplicables al año siguiente. Vamos a seguir suponiendo que no existe crédito bancario, ni se considera la depreciación. Entonces, el flujo de fectivo en términos constante sin inflación, es como sigue. Año Cero 30 y en los años 1,2 y 3 los valores iguales de 20, 20 y 20. Sobre estos valores el 40% de ISR daría 8,0, 8,0 y 8,0 y sobre esos impuestos el 70% de anticipo daría : 5,60, 5,60 y 5,60, entonces el total de impuestos causados es : 13,6, 13,6 y 13,6.
Como los impuesto se pagan el año siguiente con un 25% menos de valor en unidades monetarias de hoy, entonces el impuesto pagado es igual a : 13,60 / 1,25 = 10,88 para cada año operativo (años 2, 3 y 4). Como el anticipo del 70% se recupera a los dos años, perdiendo valor en unidades monetarias de hoy, el estimado de esa recuperación en los años 3, 4 y 5 es igual a: 5,60 / 1,25 elevado a la dos = 5,60 / 1,5625 = 3,58 (en los años 3.4 y 5).
Ahora el flujo de fectivo para los socios es igual a : (30.0), + 20,0, + 9,12, + 12,70, (7,30) y 3,58. Entonces, la TIR de ese flujo de efectivo es igual a 15,60% en términos constantes y en términos corriente, tomando en cuenta la inflación la TIR sería igual a 44,50%. Se vuelve a comprobar l equivalencia: (1 + 0,1560) (1+ 0,25) = (1+0,4450).
Los otros análsis suponen un crédito de 9 millones y un aporte propio de 21 millones, lo cual lo veremos en términos constantes y en términos corrientes, con TIR igual a 23,94% y TIR igual a 55%. Y si el análisis se hace con el préstamo y con la depreciación en términos cosntantes la TIR es 34,62% y en términos corrientes 68,28%.
CONCLUSION y ERRORES FRECUENTES
1. Proyectar en términos constantes es arriesgado. Una TIR engañosa puede aparecer, porque lo ideal es primero analizar el flujo de caja en términos corriente y luego deflactarlo con la tasa de inflación para convertirlo en términos constantes o real. Una vez que ya el flujo de caja está deflactado, entonces si se procede a hacer el descuento con la tasa mínima tractiva de rendimiento (TMAR) que sería el costo de oportunidad (digamos con la tasa que pagan los Bonos Gubernamentales de bajo riesgo).
2. El otro error es aplicar la inflación inflación general del país tanto a los ingresos como a los costes, cuando lo lógico es aplicar a cada coste su inflación específica (o sea la inflación para el coste de mano de obra que será diferente que el coste de materias primas, etc..).
También es útil conocer los siguientes términos: 1) proyección en términos corrientes es aquella que involucra la inflación en todos los items que la componen como precios de venta, costes unitarios fijos y variables. 2) proyección en términos constante o real, es aquella en la cual se hace abstracción del efecto inflacionario, es decir los costes y precios permanecen constantes en el tiempo, o sea: no se toma en cuenta la inflación.
Es bueno señalar que las partidas que están dadas en términos corrientes o históricos se covierten a términos constantes deflactándolas o ajustandolas a términos reales con la tasa de inflación apropiada.
METODOLOGIA
Planteamiento del proyecto
Suponga una empresa en la cual se invierten hoy US$ 30 millones y que US$ 21 millones lo aportan los socios y US$ 9 millones es un impote de crédito bancario, pagadero en 3 años y al 30% de interés sobre saldos deudores; es decir, supongamos que se firma un pagaré que estipula cuotas anuales iguales sobre capital e intereses del 30% anual sobre saldo deudor.
Supongamos igualmente, para simplificar, que los US$ 21 millones se dedican a comprar un equipo que se deprecia en 3 años por el sistema de línea recta y qu al final de su vida útil no existe valor de rescate o valor salvado.
Vamos a suponer también que la producción es de 100.000 mil unidades por año, que hoy se venden a US$ 1.000 la unidad, con un coste unitario de US$ 800. Entonces la venta anual es de 100.000 x US$ 1.000 = US$ 100.000.000 y los costes anuales : 100.000 x US$ 800 = US$ 80.000.000, por lo que la utilidad antes de impuestos es igual a : US$ 100.000.000 menos US$ 80.000.000 = US$ 20.000.000 al año. Los únicos costes fijos son los intereses y la depreciación. La empresa es gravada con un impuesto sobre la renta del 40%, y además hace anticipos de estos impuestos del 70% aplicable al año siguiente. Supongamos que la inflación, en ese país, es del 25% al año y que esa inflación afecta tanto a los ingresos como a los costes.
ANALISIS
Como 9 millones de unidades monetarias proviene de un préstamo bancario, entonces el servicio de la deuda en este caso es como sigue. En el año CERO aparecen los 9 millones; y en los años operativos 1,2,3 aparecen el pago del principal en cada uno de eso años , o sea: 3,0, 3,0, 3,0. Entonces el saldo para pagar intereses para los años 1.2.3, es como sigue: 9,0, 6,0 y 3,0. Y si se obtiene el 30% anual de esos saldos para el pago de intereses y para los años 1.2 y 3, se obtiene : 2,7,1,8 y 0,90.
La tabla de deprecaición del equipo con valor de 21 millones y en 3 años, es igual para los años operativos 1. 2, y 3 de 7,0, 7,0 y 7,0.
Pero primero hagamos un análisis del caso MAS SIMPLE, es decir los socios aportan el total de la inversión de 30 millones y en cada año operativo producen una utilidad contable de 20 millones duarnte 3 años. No vamos a suponer la existencia de crédito, ni depreciación ni impuestos. Entonces, se nos presenta un flujo de efectivo muy simple a valor constante donde en el año cero se aportan los 30 millones y luego se recuperan durante los años operativos 1,2 y 3 los valores : 20, 20 y 20. Si se estima la Tasa Interna de Retorno de este flujo de caja con varias tasas de descuento, hasta hacer nulo el Valor Actual Neto (VAN), obtenemos una TIR igual al 44,63%. O sea: una rentabilidad constante, pues los valores de 20 no sufren inflación alguna, o sea no se toma en cuenta la inflación del 25% por año. Pero si tomamos en cuenta la inflación ( o sea el estimado en términso corrientes, que involucra la inflación) entonces el primer valor de 20 es igual a:
1,25 x 20= 25 ; ahora 25 multiplicado por 1,25 = 31,25, y finalmente 31,25 por 1,25 = 39,06. Ahora al obtener la TIR para este flujo de caja ajustado por la inflación y se obtiene 80,78%. Y en efecto la igualdad entre la TIR sin inflación y con inflación son valores coherentes, como aparece en seguida: (1 + 0,4463) (1+0,25) = (1 + 0,8078).
Ahora pasemos al caso también simple pero después de PAGAR IMPUESTOS. La empresa es pechada con el 40% de Impuesto sobre la renta (ISR) y hace anticipos del 70% aplicables al año siguiente. Vamos a seguir suponiendo que no existe crédito bancario, ni se considera la depreciación. Entonces, el flujo de fectivo en términos constante sin inflación, es como sigue. Año Cero 30 y en los años 1,2 y 3 los valores iguales de 20, 20 y 20. Sobre estos valores el 40% de ISR daría 8,0, 8,0 y 8,0 y sobre esos impuestos el 70% de anticipo daría : 5,60, 5,60 y 5,60, entonces el total de impuestos causados es : 13,6, 13,6 y 13,6.
Como los impuesto se pagan el año siguiente con un 25% menos de valor en unidades monetarias de hoy, entonces el impuesto pagado es igual a : 13,60 / 1,25 = 10,88 para cada año operativo (años 2, 3 y 4). Como el anticipo del 70% se recupera a los dos años, perdiendo valor en unidades monetarias de hoy, el estimado de esa recuperación en los años 3, 4 y 5 es igual a: 5,60 / 1,25 elevado a la dos = 5,60 / 1,5625 = 3,58 (en los años 3.4 y 5).
Ahora el flujo de fectivo para los socios es igual a : (30.0), + 20,0, + 9,12, + 12,70, (7,30) y 3,58. Entonces, la TIR de ese flujo de efectivo es igual a 15,60% en términos constantes y en términos corriente, tomando en cuenta la inflación la TIR sería igual a 44,50%. Se vuelve a comprobar l equivalencia: (1 + 0,1560) (1+ 0,25) = (1+0,4450).
Los otros análsis suponen un crédito de 9 millones y un aporte propio de 21 millones, lo cual lo veremos en términos constantes y en términos corrientes, con TIR igual a 23,94% y TIR igual a 55%. Y si el análisis se hace con el préstamo y con la depreciación en términos cosntantes la TIR es 34,62% y en términos corrientes 68,28%.
CONCLUSION y ERRORES FRECUENTES
1. Proyectar en términos constantes es arriesgado. Una TIR engañosa puede aparecer, porque lo ideal es primero analizar el flujo de caja en términos corriente y luego deflactarlo con la tasa de inflación para convertirlo en términos constantes o real. Una vez que ya el flujo de caja está deflactado, entonces si se procede a hacer el descuento con la tasa mínima tractiva de rendimiento (TMAR) que sería el costo de oportunidad (digamos con la tasa que pagan los Bonos Gubernamentales de bajo riesgo).
2. El otro error es aplicar la inflación inflación general del país tanto a los ingresos como a los costes, cuando lo lógico es aplicar a cada coste su inflación específica (o sea la inflación para el coste de mano de obra que será diferente que el coste de materias primas, etc..).
viernes, diciembre 22, 2006
La Teoria de la Inversion
Se dice que una inversión es oportuna si la sumatoria de las rentas o ingresos actualizados o capitalizados (algunos lo llaman capital-valor de la inversión) es mayor que al valor o coste de la inversión.
Si la diferencia entre la sumatoria de los ingresos o rentas capitalizadas o descontadas y la inversión original en el año cero resulta ser positiva, entonces a esto se le denomina el "goodwill de la inversión". Esto ya lo hemos comprobado en algunos cálculos anteriores, pero podemos repetirlo para que no haya duda de esta teoría.
Supongamos una inversión con uin coste o valor A = 500.000 unidades monetarias. Supongamos también que los ingresos temporales que produce esa inversión durante 8 años (algunos autores llaman a estos ingresos cuasi-rentas) es igual a :
Q = 87.000 unidades monetarias cada año. Si el tipo de interés de esta inversión es del 6% o sea: i = 0,06, entonces, como sabemos, podemos aplicar la fórmula de los valores actualizados = Q año 1 / ( 1 + i) + Q año 2 / ( i + i) elevado a la 2 + ... Q año n / ( 1 + i ) elevado a la n. O lo que es lo mismo, multiplicar cada valor por el factor de descuento que le corresponda:
1 87.000 x 0,9434 = 82.077
2 87.000 x 0,8900 = 77.431
3 87.000 x 0,8396 = 73.046
4 87.000 x 0,7921 = 68.914
5 87.000 x 0,7473 = 65.016
6 87.000 x 0,7050 = 61.336
7 87.000 x 0,6651 = 57.865
8 87.000 x 0,6274 = 54.585
Sumatoria
540.270
Como la sumatoria de las llamadas cuasi-rentas anuales Q, es mayor que 500.000 entonces la inversión es aceptada; pero estos valores de 87.000 también podemos multiplicarlos por el factor de actualización de una anualidad constante ubicado en el año 8, o sea por el valor 6,210, para obtener de nuevo la suma actualizada siguiente:
87.000 x 6,210 = 540.270
Veremos que la inversión procede o es oportuna pues la los valores actualizados o capitalizados de 87.000 suman 540.270 y este valor es mayor que la inversión original de 500.000. O sea que el "goowill de la inversión" es : 540.270 menos 500.000 = 40.270.
Factores determinantes de las rentas actualizadas
Lo primero que vamos a recordar es que J.M.Keynes, en su TEORIA GENERAL señaló que el estímulo a la inversión será mayor en la medida en que los valores capitalizados o descontados sean superiores a su coste de adquisición o a su valor de renovación, es decir que la suma capitalizada de Q sea mayor que la inversión en el año cero A. Entonces las rentas actualizadas están en función de los valores que aparezcan cada año (en este caso 87.000), de la vida temporal de la inversión (n) en este caso 8 años y del tipo de interés ELEGIDO para actualizar las cuasi rentas o los valores de Q.
Esto se expresa de esta manera:
V = f ( Q, n i )
Según Keynes, el volumen de lo invertido depende básicamente de las previsiones y de los rendimientos futuros. Predecir las cuasi-rentas Q cada año, en "n" años, no es nada fácil pues surgen los imponderables o sea el riesgo y la incertidumbre. Además ELEGIR LA TASA DE INTERES PARA DESCONTAR, también está sujeto a riesgos, aunque se elija la tasa mínimo que se desea obtener como rentabilidad; incluso, estimar la vida útil o vida económica de la inversión, incluso su valor salvado, no es del todo fácil.
No obstante lo que nos señala la teoría en relación a las cuasi-rentas o valores descontados o capitalizados es que como máximo se deberían calcular para un período de 5 años, pues más allá de este tiempo las cuasi rentas decrecen rápidamente, ya que los factores de actualizados se hacen cada vez más pequeños. Por ejemplo, el factor de descuento para 3 años y al 10% es igual a : 0,7513, pero para 10% y para 50 años el factor de descuento es igual a 0,0085.
En materia de inversión, el valor actualizado de las cuasi-rentas requiere que el inversionista seleccione el tipo de interés para con ese valor hacer el descuento y esto es de gran importancia. Cuanto más elevado sea el tipo de interés para el descuento, menor será el valor actual. El tipo de interés que se selecciona es el costo de oportunidad del dinero, o sea es el rendimiento esperado en otra alternativa y casi siempre esa alternativa supone un rendimiento MINIMO esperado, o sea la Tasa Mínima Atractiva de Rendimiento (TMAR); o la tasa de interés más conservadora, como por ejemplo, la tasa que pagan los BONOS DEL ESTADO de menor riesgo y por ello de menor tasa de interés. El autor F.V. Lutz sugiere que se tome el tipo de interés de largo plazo del mercado.
El valor actual de una renta perpétua (al infinito) es igual a : Q / i . Supongamos una renta perpétua de 200.000 unidades monetarias y actualizada al tipo de interés del 8%. El resultados es igual a : 200.000 / 0,08 = 2.500.000.
Finalmente, la teoría de la inversión nos señala que la Tasa Interna de Rendimiento (TIR) es un tipo de rendimiento que hace que la sumatoria de las cuasi-rentas actualizadas sean igual al valor de la inversión del año CERO; y esa tasa se optiene por interpolación entre una Valos Actualizado Neto (VAN) positivo y un VAN negativo.
Cuando baja el tipo de interés del mercado (que utilizamos para descontar), la sumatoria de las cuasi-rentas actualizadas es mayor y ello podría estimular nuevos proyectos de inversión que antes de esa baja no eran factibles, siempre que la Tasa Interna de Rendimiento (TIR) sea mayor que la tasa seleccionada para el dscuento (TMAR).
Existe, no obtsante, una discusión si el valor de mérito para evaluar inversiones debe ser la TIR o el VAN. Se dice que una inversión puede presertar varias TIR y ello crea un problema de decisión. Pero este asunto será analizado en otro espacio de este Blog.
Si la diferencia entre la sumatoria de los ingresos o rentas capitalizadas o descontadas y la inversión original en el año cero resulta ser positiva, entonces a esto se le denomina el "goodwill de la inversión". Esto ya lo hemos comprobado en algunos cálculos anteriores, pero podemos repetirlo para que no haya duda de esta teoría.
Supongamos una inversión con uin coste o valor A = 500.000 unidades monetarias. Supongamos también que los ingresos temporales que produce esa inversión durante 8 años (algunos autores llaman a estos ingresos cuasi-rentas) es igual a :
Q = 87.000 unidades monetarias cada año. Si el tipo de interés de esta inversión es del 6% o sea: i = 0,06, entonces, como sabemos, podemos aplicar la fórmula de los valores actualizados = Q año 1 / ( 1 + i) + Q año 2 / ( i + i) elevado a la 2 + ... Q año n / ( 1 + i ) elevado a la n. O lo que es lo mismo, multiplicar cada valor por el factor de descuento que le corresponda:
1 87.000 x 0,9434 = 82.077
2 87.000 x 0,8900 = 77.431
3 87.000 x 0,8396 = 73.046
4 87.000 x 0,7921 = 68.914
5 87.000 x 0,7473 = 65.016
6 87.000 x 0,7050 = 61.336
7 87.000 x 0,6651 = 57.865
8 87.000 x 0,6274 = 54.585
Sumatoria
540.270
Como la sumatoria de las llamadas cuasi-rentas anuales Q, es mayor que 500.000 entonces la inversión es aceptada; pero estos valores de 87.000 también podemos multiplicarlos por el factor de actualización de una anualidad constante ubicado en el año 8, o sea por el valor 6,210, para obtener de nuevo la suma actualizada siguiente:
87.000 x 6,210 = 540.270
Veremos que la inversión procede o es oportuna pues la los valores actualizados o capitalizados de 87.000 suman 540.270 y este valor es mayor que la inversión original de 500.000. O sea que el "goowill de la inversión" es : 540.270 menos 500.000 = 40.270.
Factores determinantes de las rentas actualizadas
Lo primero que vamos a recordar es que J.M.Keynes, en su TEORIA GENERAL señaló que el estímulo a la inversión será mayor en la medida en que los valores capitalizados o descontados sean superiores a su coste de adquisición o a su valor de renovación, es decir que la suma capitalizada de Q sea mayor que la inversión en el año cero A. Entonces las rentas actualizadas están en función de los valores que aparezcan cada año (en este caso 87.000), de la vida temporal de la inversión (n) en este caso 8 años y del tipo de interés ELEGIDO para actualizar las cuasi rentas o los valores de Q.
Esto se expresa de esta manera:
V = f ( Q, n i )
Según Keynes, el volumen de lo invertido depende básicamente de las previsiones y de los rendimientos futuros. Predecir las cuasi-rentas Q cada año, en "n" años, no es nada fácil pues surgen los imponderables o sea el riesgo y la incertidumbre. Además ELEGIR LA TASA DE INTERES PARA DESCONTAR, también está sujeto a riesgos, aunque se elija la tasa mínimo que se desea obtener como rentabilidad; incluso, estimar la vida útil o vida económica de la inversión, incluso su valor salvado, no es del todo fácil.
No obstante lo que nos señala la teoría en relación a las cuasi-rentas o valores descontados o capitalizados es que como máximo se deberían calcular para un período de 5 años, pues más allá de este tiempo las cuasi rentas decrecen rápidamente, ya que los factores de actualizados se hacen cada vez más pequeños. Por ejemplo, el factor de descuento para 3 años y al 10% es igual a : 0,7513, pero para 10% y para 50 años el factor de descuento es igual a 0,0085.
En materia de inversión, el valor actualizado de las cuasi-rentas requiere que el inversionista seleccione el tipo de interés para con ese valor hacer el descuento y esto es de gran importancia. Cuanto más elevado sea el tipo de interés para el descuento, menor será el valor actual. El tipo de interés que se selecciona es el costo de oportunidad del dinero, o sea es el rendimiento esperado en otra alternativa y casi siempre esa alternativa supone un rendimiento MINIMO esperado, o sea la Tasa Mínima Atractiva de Rendimiento (TMAR); o la tasa de interés más conservadora, como por ejemplo, la tasa que pagan los BONOS DEL ESTADO de menor riesgo y por ello de menor tasa de interés. El autor F.V. Lutz sugiere que se tome el tipo de interés de largo plazo del mercado.
El valor actual de una renta perpétua (al infinito) es igual a : Q / i . Supongamos una renta perpétua de 200.000 unidades monetarias y actualizada al tipo de interés del 8%. El resultados es igual a : 200.000 / 0,08 = 2.500.000.
Finalmente, la teoría de la inversión nos señala que la Tasa Interna de Rendimiento (TIR) es un tipo de rendimiento que hace que la sumatoria de las cuasi-rentas actualizadas sean igual al valor de la inversión del año CERO; y esa tasa se optiene por interpolación entre una Valos Actualizado Neto (VAN) positivo y un VAN negativo.
Cuando baja el tipo de interés del mercado (que utilizamos para descontar), la sumatoria de las cuasi-rentas actualizadas es mayor y ello podría estimular nuevos proyectos de inversión que antes de esa baja no eran factibles, siempre que la Tasa Interna de Rendimiento (TIR) sea mayor que la tasa seleccionada para el dscuento (TMAR).
Existe, no obtsante, una discusión si el valor de mérito para evaluar inversiones debe ser la TIR o el VAN. Se dice que una inversión puede presertar varias TIR y ello crea un problema de decisión. Pero este asunto será analizado en otro espacio de este Blog.
lunes, diciembre 18, 2006
Los cursos de estadistica del Prof. Arsham
Los cursos del Dr. Hossein Arsham de la Universidad de Baltimore (USA) aparecen en el enlace o link de arriba.Hacer click allí.
Estos cursos están en varios idiomas y entre ellos el español. El prof. Arsham divide sus cursos de esta manera: a) Estadística para los negocios, b) estadística económica y proyecciones, c) optimización y modelaje, d) simulación, e) conceptos y herramientas para el análisis, e) cursdos full on-line, f) y la versión española de algunos sitios sobre estadística.
Estos cursos están en varios idiomas y entre ellos el español. El prof. Arsham divide sus cursos de esta manera: a) Estadística para los negocios, b) estadística económica y proyecciones, c) optimización y modelaje, d) simulación, e) conceptos y herramientas para el análisis, e) cursdos full on-line, f) y la versión española de algunos sitios sobre estadística.
jueves, diciembre 14, 2006
El Consejo Internacional de Hoteles
El link de arriba pertenece al Consejo Internacional de Hoteles, Retaurantes e Instituciones Educativas. Es una organización sin fines de lucro que ofrece programas de formación hotelera y el arte culinario.
Tmbién es útil conocer:
HOTEL-ONLINE
BED and BREAKFASTS
B and B-California
HORWATH ORG
Tmbién es útil conocer:
viernes, diciembre 08, 2006
Invertir en calidad
Invertir en calidad
Es necesario destacar que cuando el Estado tiene capacidad de inversión para atracción de tales eventos con calidad, el retorno de estos recursos es maximizado por medio del Turismo; esa fue la estrategia de la Australia en el mercado competitivo del Turismo, buscar la excelencia de su producto, ofreciendo un mix de atractivos diversificados, desde las actividades ecoturísticas, deportes radicales y contacto con la cultura indígena, como también las opciones de playas paradisíacas y la realización de eventos y negocios en el país.
En la práctica el Turismo emplea 550 mil personas – 6% de la fuerza de trabajo australiano; y en el año 2001 el aporte total a la economía fue de 71 mil millones de dólares (Beames, 2003). La evolución del Turismo australiano en las ultimas dos décadas muestra que en el año de 1988 el país había recibido 9.208 visitantes surcoreanos, siendo en 1997 de 23.3815 surcoreanos (Mu Kim, Prideaux, 1999), y la previsión para 2015 se estima en 473 mil turistas oriundos de Corea del Sur (Tourism Research Australia, 2006).
Lo que destaca Australia mundialmente es la caracterización del su producto; el Turismo de Australia en los últimos años se fortaleció por ser de corta distancia, o sea, el Turismo intrarregional, de viajes rápidas. Australia está localizada cerca a las islas del Pacífico.
El hecho es que Australia tiene como principales emisores diez de los principales países mundiales suministradores de turismo y gastos turísticos: Nueva Zelanda, Reino Unido, Japón, Estados Unidos, Singapur, Corea, China, Malasia, Hong Kong e Alemania (Campos, 2005).
El resultado práctico indicó que en 2005 la Australia recibió 5.497 millones de turistas, un flujo relativamente pequeño para un país de sus dimensiones, pero en términos de ingreso ocupó la 10ª colocación del ranking de la Organización Mundial del Turismo (2006) entre aquellos países que más lucran con la actividad turística, teniendo recibido 14,9 mil millones de dólares; sólo a título de comparación Austria en 9º lugar con ingresos recibidos de 15,5 mil millones de dólares, tuve en lo mismo período un flujo 265% mayor con una entrada de turistas de 20 millones. Brasil también con un flujo de 5.358 millones, muy próximo al de Australia, logró un ingreso de solo 3.861 mil millones de dólares.
El Tourism Research Australia (2006), órgano de regulación del Turismo australiano, calcula hasta 2015 un crecimiento del flujo en una media de 5% al año y en la receta una evolución de 7,1% al año, o sea, el crecimiento de los ingresos mayor que el de las llegadas, esto nosotros llamamos de rentabilidad sostenible, pues mas importante que lo exceso de visitantes es la maximización de la receta, que en la practica es lo que tras beneficios a economía de un país.
Al evaluar las características de los principales emisores asiáticos para la Australia, observase que 79,6% viajan al territorio australiano para pasar sus vacaciones, 38,8% son graduados, 40,6% nunca habían visitado el país, 36,4% lo hacían por la tercera vez, 24,3% pasan en media 7 días (Reisinger, Turner, 2002).
Las variables del éxito
Podes afirmar acerca de las peculiaridades del Turismo australiano, los siguientes asuntos:
• Demanda bien distribuida, diversificada entre países con poder de viaje y equilibrada.
• Gestión pública optimizada
• Destino diferenciado
Estos tres elementos forman la base de la planificación del Turismo de australiano y la consecuente superación de sus desventajas. Australia es un modelo para aquellos países que pretenden potenciar su actividad turística.
Análisis de mercado
Veamos el ejemplo del Canadá, país de fuerte potencial turístico por la organización de sus ciudades, paisajes exóticos, clima temperado propicio à práctica de ski, y otros deportes de hielo.
El Canadá posee similitudes en relación a Australia, el que ocurre, sin embargo, en 1977, 90,4% de la demanda que viajaba al Canadá era originaria de los Estados Unidos, siendo que en 1980 el gasto medio diario de un norte-americano era de 145,40 dólares canadienses, el Reino Unido correspondía en 1977 a 2,6% de la demanda emisora, la Alemania por 1%, la Francia y lo Japón 0,6% cada, otros 4,8%, todavía lo gasto medio diario de un británico era de 332 dólares canadienses, de un francés 423,70, de un japonés 454 y de un alemán 473,80 dólares canadienses (Qiu, Zhang, 1995).
Comparativamente el gasto medio de los países que detenían la menor participación en el todo del Turismo canadiense era mayor en relación a lo gran emisor de visitantes para el país, los Estados Unidos de América. Dos puntos que se debe observar, primero cuanto mayor la origen de visitantes a un país mayor su capacidad de superación frente a variables exógenas que influencian la actividad turística, según, cuanto mayor estímulo à demanda e a los mercados cuyos gastos son mas representativos, mayor su capacidad ventajosa, esas son diferencias importantes entre la gestión del Turismo en Canadá y en Australia.
Evidentemente que en lo caso canadiense existe una proximidad con los Estados Unidos que lo transforma en un gran mercado a ser considerado, sin embargo, dos aspectos precisan ser abordados, primero, estímulo al aumento de los gastos de los americanos en lo Canadá, según, trabajo mercadológico intenso en regiones con fuerte potencial para emisión de visitantes, haciendo con que exista una mayor dinamización en lo producto.
Es lógico que el grado de calidad y diferencial de un destino es determinante si ese país recibe una cantidad mayor o menor de turistas oriundos de regiones distantes. Por ejemplo, si un americano pretende pasar las vacaciones en una playa paradisíaca, para ello se no existieren elementos positivos que lo estimulen a viajar al Brasil, pues el turista pasará sus vacaciones en Bahamas. Lsa variables para esa decisión son: la proximidad con el destino, una mayor informaciones acerca del lugar, el costo del viaje .
La medida que un país no consigue recibir turistas, y, sobretodo ingresos oriundos de mercados de longa distancia, este prioritariamente tendrá que centrarse en la busca por atraer visitantes de países vecinos, lo que ocurre, los costos de las viajes a regiones intercontinentales son mas altas, lo que indica un poder de gasto mayor del turista, mostrando que la probabilidad del gasto en los países próximos es menor, levando consecuentemente a atracción de visitantes con un poder adquisitivo menor.
Veamos, en 1984, 42,6% de los turistas norte-americanos viajaron al Canadá y 20,9% a Europa Occidental, sin embargo, 31,5% de los gastos de los turistas americanos en esto mismo período ocurrieron en la Europa Occidental, mientras en Canadá fue de solo 15,1% (Gibbons, Fish, 1986). ¿Cual el facto práctico que ocurre hoy con el Canadá? Lo mismo no se encuentra ni entre los 10 mayores receptores, ni entre los 10 mayores captadores de receta del Turismo internacional (OMT, 2006).
Este hecho es igual para México; país que depende de la demanda norte-americana. En 1980, 73,7% de los turistas que visitaron México eran norte-americanos, pero mientras que un turista de Estados Unidos gastaba 358 dólares, un turista europeo gastaba 808 dólares (Gibbons, Fish, 1984). Esto se investigó después del atentado contra las Torres Gemelas en New York (2001). En ese momento, la demanda del turismo norte-americano afectó los principales destinos dependientes de esos viajes; el resultado fue la caída en lo flujo y de los ingresos turísticos del Canadá y de México.
Sheldon (1993) al estudiar los gastos y las llegadas de los turistas internacionales en 15 países miembros de la OECD llega a afirmación de que nueve de los 15 países tuvieron una variación de por lo menos 5% entre los resultados obtenidos de demanda e ingresos, lo que hice concluir que los gastos del Turismo internacional son fluctuantes por diferentes razones que pueden ser desde la coyuntura del Turismo internacional, a variables internas del receptor, o mismo influencias relacionadas a los países emisores de visitantes.
Por ejemplo, al analizarnos los datos del Turismo en la Corea del Sur, llegamos à conclusión de que de los 19 años estudiados, en 12 la receta obtuve un crecimiento mayor aquella relativa a entrada de visitantes, en los años en que tal tendencia no ocurrió a explicación se dio à crisis asiática, al período pos-copa del mundo, o a recensión económica internacional.
Delante disto, constatase que desde 1985 la demanda turística internacional que visita la Corea creció 234%, mientras la receta oriunda de esta demanda evoluyó 1527%, esto muestra que el grado de crecimiento de la rentabilidad y de la influencia del Turismo en la economía coreana es mayor que en relación a otros países donde la demanda se acentúa afrente de la media de los ingresos percibidos (Korea Tourism Organization, 2006).
De esta forma comprendes que la mejor forma de multiplicar los beneficios decurrentes de la actividad turística es por medio del trío calidad-innovación-sustentabilidad, esto es explicitado por el economista Vebel (apud Baptista, 1997) cuando afirma “siempre que un precio elevado de bien o servicio es entendido por los consumidores como un sinal de calidad, la procura de esto aumentará cuando el precio subir”.
El Turismo, por tanto, debe seguir la orden de capitalización de los recursos, afín de fortalecer la actividad en lo contexto regional y evitar que el exceso de visitantes sobrecargue los limites del espacio, trayendo problemas que en lo futuro pondrán resultar en una caída significativa de los recursos percibidos, impidiendo, por consecuencia el desarrollo sostenible de la actividad turística.
Es necesario destacar que cuando el Estado tiene capacidad de inversión para atracción de tales eventos con calidad, el retorno de estos recursos es maximizado por medio del Turismo; esa fue la estrategia de la Australia en el mercado competitivo del Turismo, buscar la excelencia de su producto, ofreciendo un mix de atractivos diversificados, desde las actividades ecoturísticas, deportes radicales y contacto con la cultura indígena, como también las opciones de playas paradisíacas y la realización de eventos y negocios en el país.
En la práctica el Turismo emplea 550 mil personas – 6% de la fuerza de trabajo australiano; y en el año 2001 el aporte total a la economía fue de 71 mil millones de dólares (Beames, 2003). La evolución del Turismo australiano en las ultimas dos décadas muestra que en el año de 1988 el país había recibido 9.208 visitantes surcoreanos, siendo en 1997 de 23.3815 surcoreanos (Mu Kim, Prideaux, 1999), y la previsión para 2015 se estima en 473 mil turistas oriundos de Corea del Sur (Tourism Research Australia, 2006).
Lo que destaca Australia mundialmente es la caracterización del su producto; el Turismo de Australia en los últimos años se fortaleció por ser de corta distancia, o sea, el Turismo intrarregional, de viajes rápidas. Australia está localizada cerca a las islas del Pacífico.
El hecho es que Australia tiene como principales emisores diez de los principales países mundiales suministradores de turismo y gastos turísticos: Nueva Zelanda, Reino Unido, Japón, Estados Unidos, Singapur, Corea, China, Malasia, Hong Kong e Alemania (Campos, 2005).
El resultado práctico indicó que en 2005 la Australia recibió 5.497 millones de turistas, un flujo relativamente pequeño para un país de sus dimensiones, pero en términos de ingreso ocupó la 10ª colocación del ranking de la Organización Mundial del Turismo (2006) entre aquellos países que más lucran con la actividad turística, teniendo recibido 14,9 mil millones de dólares; sólo a título de comparación Austria en 9º lugar con ingresos recibidos de 15,5 mil millones de dólares, tuve en lo mismo período un flujo 265% mayor con una entrada de turistas de 20 millones. Brasil también con un flujo de 5.358 millones, muy próximo al de Australia, logró un ingreso de solo 3.861 mil millones de dólares.
El Tourism Research Australia (2006), órgano de regulación del Turismo australiano, calcula hasta 2015 un crecimiento del flujo en una media de 5% al año y en la receta una evolución de 7,1% al año, o sea, el crecimiento de los ingresos mayor que el de las llegadas, esto nosotros llamamos de rentabilidad sostenible, pues mas importante que lo exceso de visitantes es la maximización de la receta, que en la practica es lo que tras beneficios a economía de un país.
Al evaluar las características de los principales emisores asiáticos para la Australia, observase que 79,6% viajan al territorio australiano para pasar sus vacaciones, 38,8% son graduados, 40,6% nunca habían visitado el país, 36,4% lo hacían por la tercera vez, 24,3% pasan en media 7 días (Reisinger, Turner, 2002).
Las variables del éxito
Podes afirmar acerca de las peculiaridades del Turismo australiano, los siguientes asuntos:
• Demanda bien distribuida, diversificada entre países con poder de viaje y equilibrada.
• Gestión pública optimizada
• Destino diferenciado
Estos tres elementos forman la base de la planificación del Turismo de australiano y la consecuente superación de sus desventajas. Australia es un modelo para aquellos países que pretenden potenciar su actividad turística.
Análisis de mercado
Veamos el ejemplo del Canadá, país de fuerte potencial turístico por la organización de sus ciudades, paisajes exóticos, clima temperado propicio à práctica de ski, y otros deportes de hielo.
El Canadá posee similitudes en relación a Australia, el que ocurre, sin embargo, en 1977, 90,4% de la demanda que viajaba al Canadá era originaria de los Estados Unidos, siendo que en 1980 el gasto medio diario de un norte-americano era de 145,40 dólares canadienses, el Reino Unido correspondía en 1977 a 2,6% de la demanda emisora, la Alemania por 1%, la Francia y lo Japón 0,6% cada, otros 4,8%, todavía lo gasto medio diario de un británico era de 332 dólares canadienses, de un francés 423,70, de un japonés 454 y de un alemán 473,80 dólares canadienses (Qiu, Zhang, 1995).
Comparativamente el gasto medio de los países que detenían la menor participación en el todo del Turismo canadiense era mayor en relación a lo gran emisor de visitantes para el país, los Estados Unidos de América. Dos puntos que se debe observar, primero cuanto mayor la origen de visitantes a un país mayor su capacidad de superación frente a variables exógenas que influencian la actividad turística, según, cuanto mayor estímulo à demanda e a los mercados cuyos gastos son mas representativos, mayor su capacidad ventajosa, esas son diferencias importantes entre la gestión del Turismo en Canadá y en Australia.
Evidentemente que en lo caso canadiense existe una proximidad con los Estados Unidos que lo transforma en un gran mercado a ser considerado, sin embargo, dos aspectos precisan ser abordados, primero, estímulo al aumento de los gastos de los americanos en lo Canadá, según, trabajo mercadológico intenso en regiones con fuerte potencial para emisión de visitantes, haciendo con que exista una mayor dinamización en lo producto.
Es lógico que el grado de calidad y diferencial de un destino es determinante si ese país recibe una cantidad mayor o menor de turistas oriundos de regiones distantes. Por ejemplo, si un americano pretende pasar las vacaciones en una playa paradisíaca, para ello se no existieren elementos positivos que lo estimulen a viajar al Brasil, pues el turista pasará sus vacaciones en Bahamas. Lsa variables para esa decisión son: la proximidad con el destino, una mayor informaciones acerca del lugar, el costo del viaje .
La medida que un país no consigue recibir turistas, y, sobretodo ingresos oriundos de mercados de longa distancia, este prioritariamente tendrá que centrarse en la busca por atraer visitantes de países vecinos, lo que ocurre, los costos de las viajes a regiones intercontinentales son mas altas, lo que indica un poder de gasto mayor del turista, mostrando que la probabilidad del gasto en los países próximos es menor, levando consecuentemente a atracción de visitantes con un poder adquisitivo menor.
Veamos, en 1984, 42,6% de los turistas norte-americanos viajaron al Canadá y 20,9% a Europa Occidental, sin embargo, 31,5% de los gastos de los turistas americanos en esto mismo período ocurrieron en la Europa Occidental, mientras en Canadá fue de solo 15,1% (Gibbons, Fish, 1986). ¿Cual el facto práctico que ocurre hoy con el Canadá? Lo mismo no se encuentra ni entre los 10 mayores receptores, ni entre los 10 mayores captadores de receta del Turismo internacional (OMT, 2006).
Este hecho es igual para México; país que depende de la demanda norte-americana. En 1980, 73,7% de los turistas que visitaron México eran norte-americanos, pero mientras que un turista de Estados Unidos gastaba 358 dólares, un turista europeo gastaba 808 dólares (Gibbons, Fish, 1984). Esto se investigó después del atentado contra las Torres Gemelas en New York (2001). En ese momento, la demanda del turismo norte-americano afectó los principales destinos dependientes de esos viajes; el resultado fue la caída en lo flujo y de los ingresos turísticos del Canadá y de México.
Sheldon (1993) al estudiar los gastos y las llegadas de los turistas internacionales en 15 países miembros de la OECD llega a afirmación de que nueve de los 15 países tuvieron una variación de por lo menos 5% entre los resultados obtenidos de demanda e ingresos, lo que hice concluir que los gastos del Turismo internacional son fluctuantes por diferentes razones que pueden ser desde la coyuntura del Turismo internacional, a variables internas del receptor, o mismo influencias relacionadas a los países emisores de visitantes.
Por ejemplo, al analizarnos los datos del Turismo en la Corea del Sur, llegamos à conclusión de que de los 19 años estudiados, en 12 la receta obtuve un crecimiento mayor aquella relativa a entrada de visitantes, en los años en que tal tendencia no ocurrió a explicación se dio à crisis asiática, al período pos-copa del mundo, o a recensión económica internacional.
Delante disto, constatase que desde 1985 la demanda turística internacional que visita la Corea creció 234%, mientras la receta oriunda de esta demanda evoluyó 1527%, esto muestra que el grado de crecimiento de la rentabilidad y de la influencia del Turismo en la economía coreana es mayor que en relación a otros países donde la demanda se acentúa afrente de la media de los ingresos percibidos (Korea Tourism Organization, 2006).
De esta forma comprendes que la mejor forma de multiplicar los beneficios decurrentes de la actividad turística es por medio del trío calidad-innovación-sustentabilidad, esto es explicitado por el economista Vebel (apud Baptista, 1997) cuando afirma “siempre que un precio elevado de bien o servicio es entendido por los consumidores como un sinal de calidad, la procura de esto aumentará cuando el precio subir”.
El Turismo, por tanto, debe seguir la orden de capitalización de los recursos, afín de fortalecer la actividad en lo contexto regional y evitar que el exceso de visitantes sobrecargue los limites del espacio, trayendo problemas que en lo futuro pondrán resultar en una caída significativa de los recursos percibidos, impidiendo, por consecuencia el desarrollo sostenible de la actividad turística.
miércoles, diciembre 06, 2006
La mejor mezcla de capital propio y de credito
La mejor mezcla de capital propio y de un crédito bancario es la clave para poder cumplir con el servicio de la deuda o sea con la cuota a pagar al año compuesta de capital + interés. Si una empresa pequeña se le exige que solicite un préstamo con un plazo corto de digamos 5 años y con un tipo de interés al año relativamente bajo del 9%, entonces el servicio de la deuda para pagar cada año el capital solicitado en préstamo y el interés sera igual a 0,257092 (o sea más o menos el 26% ) del monto de crédito solicitado. Entonces, lo racional es hacer ese cálculo para saber si existe capacidad de pago para afrontar la deuda, según el flujo de caja y la utilidad neta-neta, después de pagar el Impuesto sobre la Renta y de pagar el capital al banco (y los intereses en el Estado de Resultado). Si la empresa puede obtener al año una utilidad neta-neta para los socios que aportan su capital propio y con esa utilidad anual no se ven presionados para cancelar la cuota anual al Banco, entonces se pueden arriesgar a solicitar el préstamo, pero lo ideal es solicitar un crédito que combinado con el aporte del capital propio no presione a la empresa de modo que pueda cumplir su compromiso con el Banco. Recordemos que el Banco pedirá una garantía para conceder el préstamo y que esa garantía respalda el pago de la deuda. Si la deuda no se puede pagar, la empresa entrará en problemas legales que se relacionan con la ejecución de la garantía dada.
viernes, noviembre 10, 2006
Aplicación del Punto de Equilibrio en un caso real
Supongamos que la Agencia de Viajes y Turismo CCC Travel Service, estima que el primer año puede vender boletería nacional a internacional (tráfico) por un valor probable de 13 millones de unidades monetarias locales al año (digamos US$ 433.333 dólares al año); y que de esa venta, obtiene una comisión por sus servicios de digamos 9,5% en promedio, es decir 1.240.000 unidades monetarias locales al año (digamos US$ 41.167 dólares al año).
Esta empresa al hacer un listado de sus costes y gastos generales, incluyendo la nómina, comprueba que el 80% de sus ingresos por comisión son gastos y que el 20% es su utilidad en operación antes de pagar el Impuesto sobre la Renta (ISR). Y también comprueba que el gasto por concepto de nómina es igual al 62% de sus gastos totales o lo que es lo mismo es igual al 49% de sus ingresos por comisión.
Pues bien, como se sabe los gastos por concepto de nómina son GASTOS FIJOS pues siempre hay que hacer esa cancelación de dinero bien sea que se venda o no se venda los boletos.
Otros gastos fijos son el alquiler del local que se estimó en 8% de los costos y gastos totales, los honorarios profesionales (a un auditor o a un abogado), el gasto de membrecía para afiliarse a la asociación de agentes de viajes, y algún porcentaje de la publicidad, un porcentaje de los viajes para relaciones públicas y el gasto por concepto de mantenimiento preventivo.
Con estos criterios al sumar los gastos fijos ellos representaron el 78% del total de costes y gastos y los gastos variables el 22% restante (formados por gastos promocionales, teléfono y fex, papelería y efectos de oficina, algunos viajes promocionales y correos, mantenimiento de reparaciones y misceláneos). Así, los gastos variables totales representaron casi el 18% de los ingresos por comisión (17,6%).
Con esta información básica la empresa CCC Travel Service realizó los siguientes estimados:
Ingresos estimados por comisión 1.240.000 (100%) menos los gastos variables estimados en 17,565% de los ingresos por comisión ( o sea: 217.800 ) era igual a un margen de 1.022.200, si a ese margen de contribución se le restan los gastos fijos estimados en 772.200 (62,274% de ingresos por comsión), lo que queda a la empresa es su utilidad antes del ISR, o sea 250.000 (el 20% de sus ingresos por comisión, digamos US$ 8.333).
La empresa para poder administrar su utilidad tenía que conocer cuál era su PUNTO DE EQUILIBRIO, o sea una entrada por comisión que no produciría NI PERDIDAS NI GANANCIAS y claro: también deseaba conocer el total de venta mínimo por concepto de boletería, para no entrar en el área de las pérdidas, pero también para no obtener ganancias.
Lo primero que estimó la empresa fue la relación porcentual del margen estimado arriba de 1.022.200 entre los ingersos por comisión de 1.240.000, o sea el 82%. Con ese dato estimó su punto de equilibrio de esta manera:
PE = gastos fijos / entre 0,82
PE = 772.200 / 0,82 = 941.707
En resumen la gerencia ya sabía entonces que sólo obteniendo una comsiónn total al año de 941.707 unidades locales (US$ 31.390) la empresa NO obtendría ni pérdidas ni ganancias (es decir su punto de equilibrio estimado era del 76% de sus ingresos por comisión); y ello le indicaba a la gerencia que si la empresa vendía sólo 9.912.705 unidades monetarias locales en boletería (US$ 330.424), con esa venta no obtendría ni pérdidas ni ganancias. Claro que si vendía menos de 9.912.705 al año, entonces tendría lamentablemente pérdidas operativas.
Todo esto tiene una lógica, pues los gastos variables son iguales en este caso a 100% menos 82%, o sea 17,6% de las ventas anuales por concepto de boletería (digamos 18%), es decir : 1.240.000 por 0,176 = más o menos 217.800. Claro que si la emperas logrará vender al año 2.200.000 de boletería, entonces sus gastos variables serían más o menos 387.200 (el 17,6%).
Por otra parte los gastos fijos sería igual a:
82% menos 250.000 de utilidad entre 1,240.000 = 0,82 menos 0,20 = 0,62 (62% de los ingresos por comsión (digamos 62,27%) o sea 772.200 al año.
La utilidad sería igual a : 82% x 1.240.000 menos 772.200 = más o menos 250.000 (20% de los ingresos por comsión).
Ahora ya la empresa estaba enterada que si sólo vendía al año 9.912.705 en boletería y NO los 13 millones de unidades monetarias que había planeado, ello sólo le produciría ingresos por comisión igual a 941.707 y con ese in greso la empresa no lograría ni pérdidas ni ganancias, porque el 82% de 941.707 son los gastos variables, es decir más o menos 772.200, cantidad a la cual se le restan los gastos fijos de 772.200 y el resultado es cero (ni pérdida ni ganancia).
En resumen: la gerencia ahora había establecido su objetivo con más claridad; o sea, tratar de captar un mercado que le permitiera vender por encima de los 9,9 millones de unidades monetarias al año y su política de venta para fue lograr vender 13 millones anuales al primer año y quizá en 5 años llegar a vender 23 millones, con el objetivo de obtener ingresos por comisión igual a 1.240.000 para el año uno y llegar al quinto año con un ingreso por comsión estimado en 2.185.000. Así se podría lograr una adecuada rentabilidad del capital invertido total, estimado en 79% de los ingresos por comsión o el 8% de la venta en boletería, o sea: 981.330 (US$ 32.711 dólares), o lo que era más importante: poder rentabilizar en un 52% el capital propio invertido o patrimonio estimado en un 49% de la inversión total, o sea: 480.852 (US$ 16.028).
En resumen : era muy importante para la empresa conocer las posibles ventas anuales, los ingresos por comisión, los gastos variables, los gastos fijos, a los fines de estimar el PUNTO DE EQULIBRIO, pues ese dato era básico para saber los esfuerzos de venta y promoción que era necesario hacer, para obtener una utilidad del 20% sobre ventas y del 52% del patrimonio invertido.
Este enfoque contable se puede luego complementar con el ENFOQUE FINANCIERO si se hacen proyecciones anuales de estos datos y luego la entrada neta-neta se descuenta a VALOR PRESENTE con una adecuada tasa de descuento (quizá la tasa de interés que pagan los bonos del Estado); entonces, así es posible que se logre una Tasa Interna de retorno (TIR) del 27% y un Valor Actualizado Neto (VAN) positivo.
Esta empresa al hacer un listado de sus costes y gastos generales, incluyendo la nómina, comprueba que el 80% de sus ingresos por comisión son gastos y que el 20% es su utilidad en operación antes de pagar el Impuesto sobre la Renta (ISR). Y también comprueba que el gasto por concepto de nómina es igual al 62% de sus gastos totales o lo que es lo mismo es igual al 49% de sus ingresos por comisión.
Pues bien, como se sabe los gastos por concepto de nómina son GASTOS FIJOS pues siempre hay que hacer esa cancelación de dinero bien sea que se venda o no se venda los boletos.
Otros gastos fijos son el alquiler del local que se estimó en 8% de los costos y gastos totales, los honorarios profesionales (a un auditor o a un abogado), el gasto de membrecía para afiliarse a la asociación de agentes de viajes, y algún porcentaje de la publicidad, un porcentaje de los viajes para relaciones públicas y el gasto por concepto de mantenimiento preventivo.
Con estos criterios al sumar los gastos fijos ellos representaron el 78% del total de costes y gastos y los gastos variables el 22% restante (formados por gastos promocionales, teléfono y fex, papelería y efectos de oficina, algunos viajes promocionales y correos, mantenimiento de reparaciones y misceláneos). Así, los gastos variables totales representaron casi el 18% de los ingresos por comisión (17,6%).
Con esta información básica la empresa CCC Travel Service realizó los siguientes estimados:
Ingresos estimados por comisión 1.240.000 (100%) menos los gastos variables estimados en 17,565% de los ingresos por comisión ( o sea: 217.800 ) era igual a un margen de 1.022.200, si a ese margen de contribución se le restan los gastos fijos estimados en 772.200 (62,274% de ingresos por comsión), lo que queda a la empresa es su utilidad antes del ISR, o sea 250.000 (el 20% de sus ingresos por comisión, digamos US$ 8.333).
La empresa para poder administrar su utilidad tenía que conocer cuál era su PUNTO DE EQUILIBRIO, o sea una entrada por comisión que no produciría NI PERDIDAS NI GANANCIAS y claro: también deseaba conocer el total de venta mínimo por concepto de boletería, para no entrar en el área de las pérdidas, pero también para no obtener ganancias.
Lo primero que estimó la empresa fue la relación porcentual del margen estimado arriba de 1.022.200 entre los ingersos por comisión de 1.240.000, o sea el 82%. Con ese dato estimó su punto de equilibrio de esta manera:
PE = gastos fijos / entre 0,82
PE = 772.200 / 0,82 = 941.707
En resumen la gerencia ya sabía entonces que sólo obteniendo una comsiónn total al año de 941.707 unidades locales (US$ 31.390) la empresa NO obtendría ni pérdidas ni ganancias (es decir su punto de equilibrio estimado era del 76% de sus ingresos por comisión); y ello le indicaba a la gerencia que si la empresa vendía sólo 9.912.705 unidades monetarias locales en boletería (US$ 330.424), con esa venta no obtendría ni pérdidas ni ganancias. Claro que si vendía menos de 9.912.705 al año, entonces tendría lamentablemente pérdidas operativas.
Todo esto tiene una lógica, pues los gastos variables son iguales en este caso a 100% menos 82%, o sea 17,6% de las ventas anuales por concepto de boletería (digamos 18%), es decir : 1.240.000 por 0,176 = más o menos 217.800. Claro que si la emperas logrará vender al año 2.200.000 de boletería, entonces sus gastos variables serían más o menos 387.200 (el 17,6%).
Por otra parte los gastos fijos sería igual a:
82% menos 250.000 de utilidad entre 1,240.000 = 0,82 menos 0,20 = 0,62 (62% de los ingresos por comsión (digamos 62,27%) o sea 772.200 al año.
La utilidad sería igual a : 82% x 1.240.000 menos 772.200 = más o menos 250.000 (20% de los ingresos por comsión).
Ahora ya la empresa estaba enterada que si sólo vendía al año 9.912.705 en boletería y NO los 13 millones de unidades monetarias que había planeado, ello sólo le produciría ingresos por comisión igual a 941.707 y con ese in greso la empresa no lograría ni pérdidas ni ganancias, porque el 82% de 941.707 son los gastos variables, es decir más o menos 772.200, cantidad a la cual se le restan los gastos fijos de 772.200 y el resultado es cero (ni pérdida ni ganancia).
En resumen: la gerencia ahora había establecido su objetivo con más claridad; o sea, tratar de captar un mercado que le permitiera vender por encima de los 9,9 millones de unidades monetarias al año y su política de venta para fue lograr vender 13 millones anuales al primer año y quizá en 5 años llegar a vender 23 millones, con el objetivo de obtener ingresos por comisión igual a 1.240.000 para el año uno y llegar al quinto año con un ingreso por comsión estimado en 2.185.000. Así se podría lograr una adecuada rentabilidad del capital invertido total, estimado en 79% de los ingresos por comsión o el 8% de la venta en boletería, o sea: 981.330 (US$ 32.711 dólares), o lo que era más importante: poder rentabilizar en un 52% el capital propio invertido o patrimonio estimado en un 49% de la inversión total, o sea: 480.852 (US$ 16.028).
En resumen : era muy importante para la empresa conocer las posibles ventas anuales, los ingresos por comisión, los gastos variables, los gastos fijos, a los fines de estimar el PUNTO DE EQULIBRIO, pues ese dato era básico para saber los esfuerzos de venta y promoción que era necesario hacer, para obtener una utilidad del 20% sobre ventas y del 52% del patrimonio invertido.
Este enfoque contable se puede luego complementar con el ENFOQUE FINANCIERO si se hacen proyecciones anuales de estos datos y luego la entrada neta-neta se descuenta a VALOR PRESENTE con una adecuada tasa de descuento (quizá la tasa de interés que pagan los bonos del Estado); entonces, así es posible que se logre una Tasa Interna de retorno (TIR) del 27% y un Valor Actualizado Neto (VAN) positivo.
sábado, noviembre 04, 2006
El Punto de Equilibrio
En el enlace de arriba aparece en inglés una explicación del Breakeven Analysis. Es un lugar interesante.
En este otro enlace pueden hacer su propia prueba sobre este tema, es una auto-evaluación:
HACER CLICK AQUI
En este otro enlace pueden hacer su propia prueba sobre este tema, es una auto-evaluación:
Los nuevos espacios recreativos
Existen hoy dos espacios novedosos de tipo recreativo. El primero se llama Nueva Utopía, como se puede leer en el enlace siguiente:
Hacer CLICK aquí
Esta nueva idea tiene ya demaciados años y todavía no se sabe si será un proyecto exitoso, pues existen muchas dudas sobre su verasidad.
El otro espacio es más seguro para los inversionistas. Es el espacio especial que se está desarrollando en Dubai, como aparece en seguida :
Hacer CLICK aquí
Este desarrollo es verdaderamente real y serio. Es el nuevo enfoque de un espacio turístico espectacular.
Esta nueva idea tiene ya demaciados años y todavía no se sabe si será un proyecto exitoso, pues existen muchas dudas sobre su verasidad.
El otro espacio es más seguro para los inversionistas. Es el espacio especial que se está desarrollando en Dubai, como aparece en seguida :
Este desarrollo es verdaderamente real y serio. Es el nuevo enfoque de un espacio turístico espectacular.
sábado, octubre 28, 2006
Los cursos de Askain en NUVVO
Si hace click entonces puede entrar al curso básico Free (libre de costo) que he preparado para divulgar los principales criterios de la evaluación ed alojameintos turísticos.
viernes, octubre 27, 2006
Softwares y Recursos para Ciencias Sociales
Open source software, since it is inherently extensible, offers unparalleled opportunities to the researcher to do cutting edge research. Because it is free, it offers opportunities to the student or practictioner on a limited budget. This list concentrates on statistical packages that offer high-level statistical functions and that make source code freely available. A number of software companies offer academic discounts, limited trials or other closed but usable software.
Otro recurso son las bases de datos como la que aparece en seguida:
EN TEMPUS
Otro recurso son las bases de datos como la que aparece en seguida:
Las Posadas Turisticas: una oportunidad para invertir
25-10-06. Como una oportunidad para los pequeños emprendedores en Venezuela calificó el negocio de las posadas la dueña y gerente de Granja Momentos, Aura Ovalles, una de las fundadoras del Circuito de la Excelencia, durante una de las ponencias dedicadas al área del turismo y hotelería en la Semana de las Carreras de la Sede del Litoral de la USB.
jueves, octubre 26, 2006
El concepto del Valor Actual Neto
El concepto del valor actualizado neto resulta útil. Supongamos que a Ud. le recomiendan contruír un hotel de 3 estrellas debido a la escasez que existe en su ciudad de este tipo de inmueble.
Supongamos que el hotel que le sugieren tenga 60 habitaciones, es decir una inversión estimada de más o menos $ 4.200.000 dólares (O sea $ 70.000 dólares por habitación).
El especialista en el mercado de inmuebles le dice que él estima que ese hotel podría costar el año que viene $ 4.275.000, entonces Ud. invertiría ahora $ 4.200.000 con la espectativa de tener dentro de un año un hotel valorado en $ 4.275.600.
El experto financiero le dice que Ud. puede invertir en ese hotel si el EL VALOR ACTUAL de los $ 4.275.600 esperados es mayor que la inversión de $ 4.200.000. Por lo tanto, Ud. quiere estimar el valor actual de $ 4.275.600 que se espera el año que viene, para ver si es mayor o menor que $ 4.200.000.
El VALOR ACTUAL dentro de un año será menor, porque un dolar de hoy (en el año cero) vale más que un dólar en el año 1, pues ese dólar se puede colocar en un banco para ganar intereses.
Entonces, la única manera de actualizar ese valor es preguntarse :¿cuál es la tasa de rendimiento mínima que yo estaría dispuesto a aceptar al hacer esa inversión?. Y si los Bonos gubernamentales de bajo riesgo están cancelando el 12% al año, ud. podría considear como mínima y libre de riesgo esa tasa del 12% por año.
Si descontamos o llevamos a valor presente los $ 4.275.600 que se supone estarían en el año 1, entonces habría que hacer este cálculo: $ 4.275.600 / 1,12 = $ 3.817.500, que sería el valor actualizado al año cero.
Como se vé, el valor $ 3.817.500 es menor que $ 4,200.000 y en este caso no sería recomendable invertir en ese hotel, al menos que nos decidamos por un hotel con un valor menor que $ 3.817.500, quizá un hotel de 35 habitaciones x $ 70.000 la habitación = $2.450.000.
Si el hotel podría valer dentro de un año $ 4.275.600, un inversionista ofrecería pagar por ese inmueble el valor de $ 3.817.500, pues esperaría que al 12% por año el hotel llegaría a valer:
$ 3.817.500 x 1,12 = $ 4.275.600 durante el año uno.
En resumen: el valor actualizado de $ 3.817.500 sería el único valor que satisfacería al vendedor y al comprados, pues sería realmente el VALOR DE MERCADO del inmueble
El asunto de todo esto es que lo más seguro es que no habría CERTEZA> sobre el valor futuro del hotel, pues la cifra de $ 4.275.600 estimada podría, en el futuro, ser o mayor o menor.
Y si consideramos el valor de $ 4.275.600 lo estamos admitiendo bajo RIESGO de equivocarnos. Un dólar seguro y sin mucho riesgo vale más que un dólar riesgoso.
Claro que invertir en el hotel más pequeño de 35 habitaciones o en Bonos del Gobierno parecería que es una inversión con menos riesgo, o sea un poco más segura.Estamos en frente de una teoría del valor que debe tomar en cueta no sólo el tiempo, sino el asunto de la incertidumbre.
Supongamos que el hotel que le sugieren tenga 60 habitaciones, es decir una inversión estimada de más o menos $ 4.200.000 dólares (O sea $ 70.000 dólares por habitación).
El especialista en el mercado de inmuebles le dice que él estima que ese hotel podría costar el año que viene $ 4.275.000, entonces Ud. invertiría ahora $ 4.200.000 con la espectativa de tener dentro de un año un hotel valorado en $ 4.275.600.
El experto financiero le dice que Ud. puede invertir en ese hotel si el EL VALOR ACTUAL de los $ 4.275.600 esperados es mayor que la inversión de $ 4.200.000. Por lo tanto, Ud. quiere estimar el valor actual de $ 4.275.600 que se espera el año que viene, para ver si es mayor o menor que $ 4.200.000.
El VALOR ACTUAL dentro de un año será menor, porque un dolar de hoy (en el año cero) vale más que un dólar en el año 1, pues ese dólar se puede colocar en un banco para ganar intereses.
Entonces, la única manera de actualizar ese valor es preguntarse :¿cuál es la tasa de rendimiento mínima que yo estaría dispuesto a aceptar al hacer esa inversión?. Y si los Bonos gubernamentales de bajo riesgo están cancelando el 12% al año, ud. podría considear como mínima y libre de riesgo esa tasa del 12% por año.
Si descontamos o llevamos a valor presente los $ 4.275.600 que se supone estarían en el año 1, entonces habría que hacer este cálculo: $ 4.275.600 / 1,12 = $ 3.817.500, que sería el valor actualizado al año cero.
Como se vé, el valor $ 3.817.500 es menor que $ 4,200.000 y en este caso no sería recomendable invertir en ese hotel, al menos que nos decidamos por un hotel con un valor menor que $ 3.817.500, quizá un hotel de 35 habitaciones x $ 70.000 la habitación = $2.450.000.
Si el hotel podría valer dentro de un año $ 4.275.600, un inversionista ofrecería pagar por ese inmueble el valor de $ 3.817.500, pues esperaría que al 12% por año el hotel llegaría a valer:
$ 3.817.500 x 1,12 = $ 4.275.600 durante el año uno.
En resumen: el valor actualizado de $ 3.817.500 sería el único valor que satisfacería al vendedor y al comprados, pues sería realmente el VALOR DE MERCADO del inmueble
El asunto de todo esto es que lo más seguro es que no habría CERTEZA> sobre el valor futuro del hotel, pues la cifra de $ 4.275.600 estimada podría, en el futuro, ser o mayor o menor.
Y si consideramos el valor de $ 4.275.600 lo estamos admitiendo bajo RIESGO de equivocarnos. Un dólar seguro y sin mucho riesgo vale más que un dólar riesgoso.
Claro que invertir en el hotel más pequeño de 35 habitaciones o en Bonos del Gobierno parecería que es una inversión con menos riesgo, o sea un poco más segura.Estamos en frente de una teoría del valor que debe tomar en cueta no sólo el tiempo, sino el asunto de la incertidumbre.
Un Glosario de Terminos
Activo circulante. Activo que normalmente se hará líquido en un periodo de tiempo inferior al año.
Activos intangibles. Activos inmateriales, como marcas registradas, patentes.
Activos reales o activos a invertir. Activos tangible e intangibles que forman parte de un proyecto de inversión de una empresa.
Activos tangibles. Activos materiales físicos como suelo, edificaciones ,maquinarias e instalaciones varias.
Amortización. Reembolso de un préstamo mediante pagos parciales formados por una cuota o servicio de la deuda integrada por la cancelación del capital o principal y la cancelación del interés.
Análisis del punto de equilibrio. Análisis considerando las ventas, los costos variables y fijos, así como el margen de contribución para obtener el nivel de ventas donde no se obtiene ni pérdidas ni ganancias, pues sólo se cubren los costos correspondientes.
Análisis de sensibilidad. Análisis del efecto que sobre la rentabilidad de un proyecto ejercen posibles variaciones de los parámetros más sensibles como puede ser la tarifa o precio, la capacidad utilizada , los costos y otras variables.
Apalancamiento financiero. Utilización de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio o patrimonio.
Capital propio. Patrimonio neto.
Capital de riesgo. Capital para financiar un nuevo proyecto.
Coeficiente de correlación. Medida del grado de relación estadística y de la dirección (positiva o negativa) entre dos o más variables. Es la raíz cuadrada del coeficiente de determinación.
Coeficiente de determinación. Coeficiente de correlación elevado al cuadrado y que mide la fuerza de la asociación que existe entre dos o más variables, o lo bien como la variable X explica a la variable Y , o sea el grado de la variaciones de Y explicada por la línea de regresión.
Costo de oportunidad del capital. Rentabilidad mínima y de bajo riesgo esperada de una inversión a la que se renuncia por invertir en un proyecto de mayor riesgo pero de mayor posibilidad de ganancia. O la alternativa a la que se renuncia
Costo de ventas. Se utiliza el término para empresas comercializadoras y para empresas manufactureras se denomina costo de producción y ventas, es decir el costo de la materia prima consumida, gastos directos e indirectos como mano de obra, suministros, depreciación, y otros costos de producción.
Costo variable. Cualquier costo que se incrementa cuando aumenta la producción o venta.
Costo fijo. Un costo que no varía con la producción o venta.
Costo total. La suma de los costos fijos y variables.
Costos externos o externalidades. Costos soportados por otros, como la contaminación.
Depreciación. Parte de un activo real que aparece en el Estado de Resultado como un gasto y sólo con fines fiscales. Pérdida de valor del activo real debido al uso y a la obsolescencia.
Depreciación acelerada. Métodos de depreciación que da lugar a mayores cantidades a depreciar en los primeros años de la vida de un proyecto, como por ejemplo depreciación del saldo declinante y la depreciación de la suma de los dígitos.
Depreciación lineal. Método de depreciación por el que cada año se deprecia una porción constante e igual de un activo real tangible menos su valor residual o valor salvado.
Depreciación por suma de los dígitos. Método de depreciación acelerada.
Descuento. Procedimiento para calcular el valor presente de uno o más pagos futuros, aplicando un tipo de interés.
Estado de resultado. Balance contable que resumen los ingresos por ventas, los costos e impuestos sobre la renta de una empresa durante un periodo de tiempo dado.
Excedente del consumidor. Los beneficios netos que se apropian los consumidores al demandar un bien o servicio al precio prevaleciente. O la diferencia entre la cantidad máxima que el consumidor estaría dispuesto a pagar y lo que realmente paga.
Factor de descuento. Valor actual de una unidad monetaria recibida en determinada fecha futura.
Factor de recuperación del capital. Pago anual que se requiere para cancelar un préstamo de una unidad monetaria en X años con interés compuesto sobre el saldo deudor.
Inflación. Elevación general de precios.
Obligación. Deuda a largo plazo.
Productividad. Cantidad de producto por unidad de factor de la producción.
Real. Medida en términos de cantidad, ajustado para eliminar los efectos de la inflación.
Tasa de rendimiento. Beneficio anual expresado como un porcentaje del capital neto
Tasa de descuento. Tasa utilizada para calcular el valor actual de los flujos de efectivo futuros.
Tasa interna de rentabilidad (TIR). Tasa de descuento para la que el Valor Actual Neto de una inversión es igual a cero.
Tasa mínima atractiva de rendimiento (TMAR). Tasa de rendimiento mínima aceptable de un proyecto.
Tipo de interés real. Tipo de interés nominal corregido por la inflación.
Valor actual. Valor descontado de los flujos de efectivo futuros.
Valor actual neto. Contribución neta de un proyecto en términos de riqueza o sea el valor actual de los flujos de efectivo menos la inversión original.
Activos intangibles. Activos inmateriales, como marcas registradas, patentes.
Activos reales o activos a invertir. Activos tangible e intangibles que forman parte de un proyecto de inversión de una empresa.
Activos tangibles. Activos materiales físicos como suelo, edificaciones ,maquinarias e instalaciones varias.
Amortización. Reembolso de un préstamo mediante pagos parciales formados por una cuota o servicio de la deuda integrada por la cancelación del capital o principal y la cancelación del interés.
Análisis del punto de equilibrio. Análisis considerando las ventas, los costos variables y fijos, así como el margen de contribución para obtener el nivel de ventas donde no se obtiene ni pérdidas ni ganancias, pues sólo se cubren los costos correspondientes.
Análisis de sensibilidad. Análisis del efecto que sobre la rentabilidad de un proyecto ejercen posibles variaciones de los parámetros más sensibles como puede ser la tarifa o precio, la capacidad utilizada , los costos y otras variables.
Apalancamiento financiero. Utilización de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio o patrimonio.
Capital propio. Patrimonio neto.
Capital de riesgo. Capital para financiar un nuevo proyecto.
Coeficiente de correlación. Medida del grado de relación estadística y de la dirección (positiva o negativa) entre dos o más variables. Es la raíz cuadrada del coeficiente de determinación.
Coeficiente de determinación. Coeficiente de correlación elevado al cuadrado y que mide la fuerza de la asociación que existe entre dos o más variables, o lo bien como la variable X explica a la variable Y , o sea el grado de la variaciones de Y explicada por la línea de regresión.
Costo de oportunidad del capital. Rentabilidad mínima y de bajo riesgo esperada de una inversión a la que se renuncia por invertir en un proyecto de mayor riesgo pero de mayor posibilidad de ganancia. O la alternativa a la que se renuncia
Costo de ventas. Se utiliza el término para empresas comercializadoras y para empresas manufactureras se denomina costo de producción y ventas, es decir el costo de la materia prima consumida, gastos directos e indirectos como mano de obra, suministros, depreciación, y otros costos de producción.
Costo variable. Cualquier costo que se incrementa cuando aumenta la producción o venta.
Costo fijo. Un costo que no varía con la producción o venta.
Costo total. La suma de los costos fijos y variables.
Costos externos o externalidades. Costos soportados por otros, como la contaminación.
Depreciación. Parte de un activo real que aparece en el Estado de Resultado como un gasto y sólo con fines fiscales. Pérdida de valor del activo real debido al uso y a la obsolescencia.
Depreciación acelerada. Métodos de depreciación que da lugar a mayores cantidades a depreciar en los primeros años de la vida de un proyecto, como por ejemplo depreciación del saldo declinante y la depreciación de la suma de los dígitos.
Depreciación lineal. Método de depreciación por el que cada año se deprecia una porción constante e igual de un activo real tangible menos su valor residual o valor salvado.
Depreciación por suma de los dígitos. Método de depreciación acelerada.
Descuento. Procedimiento para calcular el valor presente de uno o más pagos futuros, aplicando un tipo de interés.
Estado de resultado. Balance contable que resumen los ingresos por ventas, los costos e impuestos sobre la renta de una empresa durante un periodo de tiempo dado.
Excedente del consumidor. Los beneficios netos que se apropian los consumidores al demandar un bien o servicio al precio prevaleciente. O la diferencia entre la cantidad máxima que el consumidor estaría dispuesto a pagar y lo que realmente paga.
Factor de descuento. Valor actual de una unidad monetaria recibida en determinada fecha futura.
Factor de recuperación del capital. Pago anual que se requiere para cancelar un préstamo de una unidad monetaria en X años con interés compuesto sobre el saldo deudor.
Inflación. Elevación general de precios.
Obligación. Deuda a largo plazo.
Productividad. Cantidad de producto por unidad de factor de la producción.
Real. Medida en términos de cantidad, ajustado para eliminar los efectos de la inflación.
Tasa de rendimiento. Beneficio anual expresado como un porcentaje del capital neto
Tasa de descuento. Tasa utilizada para calcular el valor actual de los flujos de efectivo futuros.
Tasa interna de rentabilidad (TIR). Tasa de descuento para la que el Valor Actual Neto de una inversión es igual a cero.
Tasa mínima atractiva de rendimiento (TMAR). Tasa de rendimiento mínima aceptable de un proyecto.
Tipo de interés real. Tipo de interés nominal corregido por la inflación.
Valor actual. Valor descontado de los flujos de efectivo futuros.
Valor actual neto. Contribución neta de un proyecto en términos de riqueza o sea el valor actual de los flujos de efectivo menos la inversión original.
sábado, octubre 14, 2006
La Gestión Finnaciera e Internet
La Gestión Finnaciera e Internet
Alfredo Ascanio.Ph.D
Universidad Simón Bolívar
Caracas-Venezuela
ajascanio@intercontacto.com
Herramientas de Gestión Financiera
Resumen: El objetivo de esta ponencia es dar a conocer a las pequeñas empresas hoteleras las inmensas posibilidades que existe en Internet para el adiestramiento permanente de su recurso humano en un área tan importante como lo es la gestión financiera. El alcanee de esta ponencia es limitado debido a que en Internet se puede conseguir con los buscadores modernos como Google, por ejemplo, una gran cantidad y variedad de artículos, de blogs y de información profesional sobre el tema de la gestión financiera para empresas pequeñas y medianas dedicadas a la hotelería. En la ponencia pondremos algunos ejemplos para ilustrar estas herrameintas digitales. Se puede entonces concluir que hoy Internet aparece como un complemento básico para la formación del personal hotelero, especialmente el personal admistrativo. La pregunta que nos surje de inmediato es : ¿ Porqué no se utiliza esta potente información digital para el adiestramiento contínuo ?
Palabras claves : Gestión fianciera, Internet, adiestramiento hotelero.
INTRODUCCION
Internet es parte del fenómeno de la globalización. In his new book, "Making Globalisation Work," launched in London recently, Joseph Stiglitz, Nobel Laureate in Economics, 2001, outlines the solutions he thinks can make the world a better place. Y claro que puede ser un mejor mundo cuando sabemos utilizar las herramientas digitales para mejorar la calidad y productiviidad del recurso humano. Ahora Internet se nos está mostrando como una gran biblioteca mundial donde podemos encontrar todo lo que podemos desear para la educación continua del personal de hotelería y en especial de la hotelería pequeña y mediana, que tiene menos rrcursos para sus proyectos de formación.
La educación virtual hoy se ha impuesto debido al bajo coste para lograr el adiestramiento. Incluso existen en Internet infinidad de lugares dedicados al adiestramiento on-line en gestión financiera, por ejemplo, y en esta ponencia informaremos de los mejores lugares para ser utilizados de una manera gratuita y sin ningún riesgo.
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
La pregunta que siempre nos hemos hecho es la siguiente: ¿ Por qué las empresas pequeñas y medianas participan muy poco de los recursos que les puede ofrecer Internet ?. Si examinamos el marco referencial sobre esta pregunta nos encontramos que todavía en esta tipología de empresas se utiliza solamente el correo electrónico y a veces esas empresas hacen algún programa de promoción utilizando su propia hoja web. No obstante, cada vez más están apareciendo en el ciberespacio una gran cantidad de lugares dedicados a la enseñanza on-line de forma gratuita y la mayoría de estos lugares se pueden encontrar en los principales buscadores que existe en la red como Google y Yahoo. ¿ Donde podemos entonces ubicar la fallla para desconocer el potencial que existe en el mundo digitalizado para la formación del personal administrativo y de dirección de las pequeñas y medianas empresas ?
UNA POSIBLE HIPOTESIS QUE HAY QUE CONFIRMAR
Es posible que la falla exista dentro de la misma empresa que solamente ha conocido los seminarios presenciales que ofrecen las universidades o algunas firmas de consultoría y que no se han percatado que esa enseñanza se puede complementar con el adiestramiento virtual.
ALGUNOS TESTIMONIOS Y NUESTRA PROPIA EXPERIENCIA
Durante muchos años hemos realizado una labor de formación presencial en el campo de la gestión financiera de la empresa pequeña y mediana.Hemos tratado de convencer a la dirección y a los profesionales de estas empresas que la gestión financiera moderna va mucho más allá de lo que por tradición siempre hemos hecho, es decir: el análsisi financiero utilizando indicadores o ratios financieros que surrjen del Balance General y del Estado de Pérdidas y Ganancias. Hemos insistido en que se trabaje mucho más con los criterios del Flujo de Caja Descontado, es decir dándole importancia al valor temporal del dinero.
No obstante, nuestra experiencia nos ha enseñado que no sólo ha sido importante enseñar esa asignatura en lo que llamamos una clase magistral, sino que es necesario “aprender haciendo”, utilizando casos reales y aplicando de inmediato todos los recursos que se nos pueden proporcionar para una buena gestión financiera. Pero hay algo más, si esa enseñanza presencial se justifica, ahora estamos convencidos que también se justifica complementar ese trabaje docente con los inmensos recursos que nos ofrece el mundo digital, o sea Internet.
Un interesante testimonio de esta aseveración es el siguiente: en un curso intensivo que nos tocó realizar para las empresas más pequeñas de la rama del alojamiento turístico, o sea las Posadas o las Estancias, con un curso de una semana laboral y de 8 horas diarias (40 horas de docencia) , fue necesario complementar ese adietramiento con dos herramientas adicionales: 1) Un estudio de casos reales, y 2) Un adiestramiento digital, utilizando un Blog que el mismo profesor había preparado para esa proyecto de adiestramiento.
El estudio de algunos casos reales fueron expuestos por los propios participantes al curso y con la participación del profesor como moderador. Pero lo que fue más apreciado por los participantes fue que después del curso intensivo el profesor colocó en Internet un Blog que preparó el mismo docente, como un complemento de la clase presencial, y este Blog fue el siguiente:
El Blog de Askain
Otro ejemplo importante es el que corresponde a los estudaintes de comunicación social o periodismo. Estos estudiantes hoy pueden ser “reporteros” ciudadanos en uno de los mejores diarios de Corea del Sur y al inscribirse allí entonces si son aceptados pueden hacer una larga pasantía practicando lo que están aprendiendo en la universidad pues lo más probable es que los acepten como reporteros de las noticias más importantes de su propio país. Este lugar en Internet que se ha hecho ya famosos debido a esa nueva actividad, se llama:
OHMYNEWS
LA DIVULGACION DE RECURSOS EN INTERNET
Divulgar los mejores recursos de internet para los administradores y directores de pequeños y medianas empresas hoteleras es una tarea importante que es necesario potenciar. No hay duda que es una asignatura pendiente. Por ejemplo, porque este personal debe, por ejemplo, conocer la existencia de una hoja española que ha sido premiada y que se aparece digitalizada como: http://www.monografias.com , con algunos de sus recursos como estos dos:
MONOGRAFIAS
FINANZAS
Otro recurso es la herramienta estadística y entonces porque se debe utilizar un software que es visual y que seguramente sería más amigable que cualquier otro como:
Estadística
O quizá porque no conocer el mejor lugar para tener a la mano todos los softwares que se relacionan con la estadística descritiva e inferencial, como la hoja Web que siguiente y que ha recibido varios premios mundiales:
La Gran Página de estadísticos
CONCLUSIONES
En esta breve ponencia se ha querido demostrar la conveniencia de que los administradores y directores de pequeñas y medianas empresas participna mucho más del mundo digital. Ellos deben navegar en Internet para encontrar muchos recursos y de esta manera complementar su formación en el mundo real con su propio adiestramiento en el mundo virtual. Nosotros estamos convencidos que esto es el futuro y que ese futuro es hoy una gran realidad. La pregunta básica es : ¿ Podemos reflexionar sobre estas sugerencias ?
Su estructura es constructivista porque fuerza a los alumnos a transformar la información y entenderla mediante un trabajo cooperativo. El producto final es del grupo y ello desarrolla las habilidades de cada participante y en realidad se basa en lo que se ha dado en llamar WEBQUEST o investigación utilizando Internet.
Las webquest (literalmente “búsquedas en Internet”) se tratan de unas actividades de búsqueda de información guiada, orientada a la investigación, en la que la mayor parte de la información que va a utilizar el alumnado está extraída de Internet. Se proporciona al alumnado una tarea bien definida, así como los recursos y las indicaciones que les permitan realizarlas.
Se toma, como punto de partida, una tarea atractiva e interesante, extraída del mundo real que precisa de para su resolución el análisis, tratamiento y comprensión de la información.
Alfredo Ascanio.Ph.D
Universidad Simón Bolívar
Caracas-Venezuela
ajascanio@intercontacto.com
Herramientas de Gestión Financiera
Resumen: El objetivo de esta ponencia es dar a conocer a las pequeñas empresas hoteleras las inmensas posibilidades que existe en Internet para el adiestramiento permanente de su recurso humano en un área tan importante como lo es la gestión financiera. El alcanee de esta ponencia es limitado debido a que en Internet se puede conseguir con los buscadores modernos como Google, por ejemplo, una gran cantidad y variedad de artículos, de blogs y de información profesional sobre el tema de la gestión financiera para empresas pequeñas y medianas dedicadas a la hotelería. En la ponencia pondremos algunos ejemplos para ilustrar estas herrameintas digitales. Se puede entonces concluir que hoy Internet aparece como un complemento básico para la formación del personal hotelero, especialmente el personal admistrativo. La pregunta que nos surje de inmediato es : ¿ Porqué no se utiliza esta potente información digital para el adiestramiento contínuo ?
Palabras claves : Gestión fianciera, Internet, adiestramiento hotelero.
INTRODUCCION
Internet es parte del fenómeno de la globalización. In his new book, "Making Globalisation Work," launched in London recently, Joseph Stiglitz, Nobel Laureate in Economics, 2001, outlines the solutions he thinks can make the world a better place. Y claro que puede ser un mejor mundo cuando sabemos utilizar las herramientas digitales para mejorar la calidad y productiviidad del recurso humano. Ahora Internet se nos está mostrando como una gran biblioteca mundial donde podemos encontrar todo lo que podemos desear para la educación continua del personal de hotelería y en especial de la hotelería pequeña y mediana, que tiene menos rrcursos para sus proyectos de formación.
La educación virtual hoy se ha impuesto debido al bajo coste para lograr el adiestramiento. Incluso existen en Internet infinidad de lugares dedicados al adiestramiento on-line en gestión financiera, por ejemplo, y en esta ponencia informaremos de los mejores lugares para ser utilizados de una manera gratuita y sin ningún riesgo.
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
La pregunta que siempre nos hemos hecho es la siguiente: ¿ Por qué las empresas pequeñas y medianas participan muy poco de los recursos que les puede ofrecer Internet ?. Si examinamos el marco referencial sobre esta pregunta nos encontramos que todavía en esta tipología de empresas se utiliza solamente el correo electrónico y a veces esas empresas hacen algún programa de promoción utilizando su propia hoja web. No obstante, cada vez más están apareciendo en el ciberespacio una gran cantidad de lugares dedicados a la enseñanza on-line de forma gratuita y la mayoría de estos lugares se pueden encontrar en los principales buscadores que existe en la red como Google y Yahoo. ¿ Donde podemos entonces ubicar la fallla para desconocer el potencial que existe en el mundo digitalizado para la formación del personal administrativo y de dirección de las pequeñas y medianas empresas ?
UNA POSIBLE HIPOTESIS QUE HAY QUE CONFIRMAR
Es posible que la falla exista dentro de la misma empresa que solamente ha conocido los seminarios presenciales que ofrecen las universidades o algunas firmas de consultoría y que no se han percatado que esa enseñanza se puede complementar con el adiestramiento virtual.
ALGUNOS TESTIMONIOS Y NUESTRA PROPIA EXPERIENCIA
Durante muchos años hemos realizado una labor de formación presencial en el campo de la gestión financiera de la empresa pequeña y mediana.Hemos tratado de convencer a la dirección y a los profesionales de estas empresas que la gestión financiera moderna va mucho más allá de lo que por tradición siempre hemos hecho, es decir: el análsisi financiero utilizando indicadores o ratios financieros que surrjen del Balance General y del Estado de Pérdidas y Ganancias. Hemos insistido en que se trabaje mucho más con los criterios del Flujo de Caja Descontado, es decir dándole importancia al valor temporal del dinero.
No obstante, nuestra experiencia nos ha enseñado que no sólo ha sido importante enseñar esa asignatura en lo que llamamos una clase magistral, sino que es necesario “aprender haciendo”, utilizando casos reales y aplicando de inmediato todos los recursos que se nos pueden proporcionar para una buena gestión financiera. Pero hay algo más, si esa enseñanza presencial se justifica, ahora estamos convencidos que también se justifica complementar ese trabaje docente con los inmensos recursos que nos ofrece el mundo digital, o sea Internet.
Un interesante testimonio de esta aseveración es el siguiente: en un curso intensivo que nos tocó realizar para las empresas más pequeñas de la rama del alojamiento turístico, o sea las Posadas o las Estancias, con un curso de una semana laboral y de 8 horas diarias (40 horas de docencia) , fue necesario complementar ese adietramiento con dos herramientas adicionales: 1) Un estudio de casos reales, y 2) Un adiestramiento digital, utilizando un Blog que el mismo profesor había preparado para esa proyecto de adiestramiento.
El estudio de algunos casos reales fueron expuestos por los propios participantes al curso y con la participación del profesor como moderador. Pero lo que fue más apreciado por los participantes fue que después del curso intensivo el profesor colocó en Internet un Blog que preparó el mismo docente, como un complemento de la clase presencial, y este Blog fue el siguiente:
Otro ejemplo importante es el que corresponde a los estudaintes de comunicación social o periodismo. Estos estudiantes hoy pueden ser “reporteros” ciudadanos en uno de los mejores diarios de Corea del Sur y al inscribirse allí entonces si son aceptados pueden hacer una larga pasantía practicando lo que están aprendiendo en la universidad pues lo más probable es que los acepten como reporteros de las noticias más importantes de su propio país. Este lugar en Internet que se ha hecho ya famosos debido a esa nueva actividad, se llama:
LA DIVULGACION DE RECURSOS EN INTERNET
Divulgar los mejores recursos de internet para los administradores y directores de pequeños y medianas empresas hoteleras es una tarea importante que es necesario potenciar. No hay duda que es una asignatura pendiente. Por ejemplo, porque este personal debe, por ejemplo, conocer la existencia de una hoja española que ha sido premiada y que se aparece digitalizada como: http://www.monografias.com , con algunos de sus recursos como estos dos:
Otro recurso es la herramienta estadística y entonces porque se debe utilizar un software que es visual y que seguramente sería más amigable que cualquier otro como:
O quizá porque no conocer el mejor lugar para tener a la mano todos los softwares que se relacionan con la estadística descritiva e inferencial, como la hoja Web que siguiente y que ha recibido varios premios mundiales:
CONCLUSIONES
En esta breve ponencia se ha querido demostrar la conveniencia de que los administradores y directores de pequeñas y medianas empresas participna mucho más del mundo digital. Ellos deben navegar en Internet para encontrar muchos recursos y de esta manera complementar su formación en el mundo real con su propio adiestramiento en el mundo virtual. Nosotros estamos convencidos que esto es el futuro y que ese futuro es hoy una gran realidad. La pregunta básica es : ¿ Podemos reflexionar sobre estas sugerencias ?
Su estructura es constructivista porque fuerza a los alumnos a transformar la información y entenderla mediante un trabajo cooperativo. El producto final es del grupo y ello desarrolla las habilidades de cada participante y en realidad se basa en lo que se ha dado en llamar WEBQUEST o investigación utilizando Internet.
Las webquest (literalmente “búsquedas en Internet”) se tratan de unas actividades de búsqueda de información guiada, orientada a la investigación, en la que la mayor parte de la información que va a utilizar el alumnado está extraída de Internet. Se proporciona al alumnado una tarea bien definida, así como los recursos y las indicaciones que les permitan realizarlas.
Se toma, como punto de partida, una tarea atractiva e interesante, extraída del mundo real que precisa de para su resolución el análisis, tratamiento y comprensión de la información.
viernes, octubre 13, 2006
II Encuentro Nacional de Gestión Hotelera
El enlace de arriba nos inform sobre el II Encuentro nacional de Gestión Hotelera en Argentina.Para entrar al evento:
HACER CLIC AQUI
domingo, septiembre 17, 2006
Suscribirse a:
Entradas (Atom)