Un ejemplo para calcular rapidamente un proyecto de ampliacion

Un ingenio azucarero proyecta montar una destilería de alcohol etílico. La columna de destilación cuesta nueva US$ 10.000.000, y se decide depreciarla en 10 años usando el método de la línea recta. Se prevé que el gobierno no renovará el permiso de producción que vence a los 3 años, y habrá, para ese momento, que venderle el equipo al gobierno por su valor en libros. La producción de alcohol se estima en 5.000 litros diarios en el primer año, 6.000 litros en el segundo año y 7.000 litros en el tercer año. Se supone que hay 300 días hábiles por año y que el litro de alcohol se puede vender a US$ 5 y que en su producción se emplean 3 kilos de miel a US$ 0,50 cada kilo y unos US$ 0,50 más en otros costes variables. La depreciación es el único coste fijo que se considera, pues se estima que no se requerirán nuevos ingenieros, ni aumento del personal administrativo. Se estima que el ingenio paga Impuestos obre la Renta (ISR) a razón del 50% de las utilidades brutas.

Con base en los datos anteriores se calculará el flujo de efectivo en forma rápida para los 3 años; se calculará el Valor Presente Neto (VAN) de la inversión usando una tasa de descuento del 10%: se calcula la Tasa Interna de Retorno (TIR) y se observa en cuántos años se repaga la inversión.

Cálculo del flujo de efectivo en forma rápida (miles US$)

Rubros(p)	Año 0	Año 1	Año 2	Año 3
Producción (lts.)		1500	1800	2100
Ingresos ($5 el lts)		7500	9000	10500
Costo miel		2250	2700	3150
Otros		750	900	1050
Costos fijos		1000	1000	1000
Total costes		4000	4600	5200
Utilidad Bruta		3500	4400	5300
Impuestos (50%)		1750	2200	2650
Utlidad después de ISR		1750	2200	2650
Flujo de Efectivo
Compra de equipo	(10000)
Valor Salvado equipo				7000
Utlidad después de ISR		1750	2200	2650
+ Depreciación		1000	1000	1000
Flujo neto de efectivo	(10000)	2750	3200	10650

El VAN de esta inversión es igual a:
VAN = - US$ 10.000.000 + US$ 2.750.000 (P/F,10%,1) + US$ 3.200.000 (P/F,10%,2) + US$ 10.650.000 (P/F,10%,3)
VAN = - US$ 10.000.000 + US$ 2.750.000 x 0,909091 + US$ 3.200.000 x 0,826446 + US$ 10.650.000 x 0,751315.
VAV = - US$ 10.000.000 + US$ 2.500.000 + US$ 2.644.627 + US$ 8.001.505

VAN = -US$ 10.000.000 + US$ 13.146.132
VAN = US$ 3.146.132

La Tasa Interna de Rendimiento que se obtiene por interpolación es más o menos igual al 23% anual (con esta tasa el VAN es igual a Cero), y al ser mayor que la tasa mínima atractiva de rendimiento (TMAR) del 10% que se utilizó para descontar el flujo de efectivo, entonces el proyecto es rentable. Además la inversión se repaga en los 3 años con un VAN positivo.