Hasta ahora hemos recurrido para evaluar la inversión en el año cero (inversión patrimonial) comparándola con la suma descontada del efectivo que realmente obtienen los accionistas de un negocio, año a año. Ese descuento lo hemos efectuado recurriendo o las Tablas Financieras donde ya existen los factores de descuentos para cada año y para determinado tipo de interés, o bien aplicando la fórmula financiera correspondiente para obtener esos factores de descuento que luego multiplicarían a cada valor de la serie de años.
En la Hoja EXCEL es más rápido y fácil hacer ese descuento, pues allí lo que hacemos es buscan la función (en la categoría finanzas) del llamado en inglés Net Present Value (NPV), o sea la función del Valor Presente Neto (VPN) o valor actualizado neto (VAN), que corresponde a : =NPV (rate, valor 0, value1,value2, value3...), es decir : = VPN (tasa de descuento en %, valor del año cero, valor del año 1, valor del año 2, valor del año 3...); recordando que el valor del año CERO como es la inversión original y es una salida de efectivo debe aparecer con signo negativo o entre préntesis, los demás valores desde al año operativo 1, 2, 3, etc... son valores positivos o sea son entradas de efectivo en la caja.
Por ejemplo, si la inversión original es digamos US$ 30.000 ( o sea : -30.000) como inversión inicial, y los valores positivos desde el año 1 hasta el año " n " son digamos:
en el año 1 una pérdida de efectivo igual a -22.000, en el año 2 una ganancia en efectivo de 15.000, en el año 3 otra ganancia igual a 25.000, en el año 4 otra ganancia igual a 32.000, y finalmente en el año 5 (suponiendo sólo cinco años) una ganancia positiva igual a 38.000;
y partimos de la hipótesis que deberíamos descontar con el 8% de interés anual, ya que ese es el interés que se obtendría si colocaramos esos fondos en una alternativa sin mucho riesgo (en Bonos del Tesoro); asi pues si trabajamos con las TABLAS FINANCIERAS lo que hacemos es buscar los factores de descuento para la tasa del 8% y para cada uno de los años desde el año 1 al año 5, para luego multiplicar cada valor del efectivo por esas tasas de descuento (que son el recíproco de las tasas de crecimiento).
Es decir, la inversión del año cero se multiplica por 1, y los valores desde el año 1 hasta el año 5, por los factores de descuentos siguientes : 0,925926 , 0,857339, 0,793832, 0,735030 y 0,680583 (valores que se obtienen de la Tabla Financiera). Cada uno de estos factores se multiplican por los valores del flujo de efectivo desde el año 1 al año 5 ( y la iversión del año cero se multiplica por 1), al hacer la sumatoria de los valores descontados : (30.000) + (20.370,4 ) + 12.860,0 + 19. 845,8 + 23.520,96 + 25.862,2 , esa sumatoria daría un resultado final igual a: (50.370,4) + 82.088,96 = 31,718,6 . Este resultado lo que quiere decir es que si se ha invertido en el año cero (antes de operaciones) la cantidad de US$ 30.000 y el resultado del VAN es igual a US$ 31.718,6, se ha obtendio un valor actual positivo de US$ 1.719 más que la inversión original al inverstir el dinero al 8% por año.
Pero este mismo resultado se obtiene con EXCEL y en forma más rápida y sin posibilidad de errores, al aplicar la Función : = NPV (8%,22.000,15.000,25.000, 35.000,38.000) + 30.000
lo cual arrojaría automáticamente el valor US$ 31.718,63.
Conclusión : utilice la herramienta EXCEL para estas evaluaciones.
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